RBNZ现为全球最鸽派的主要央行之一，与此相反，美联储则有可能成为发达国家最鹰派央行。这显然为纽元/美元构成重大障碍，货币对自2014年中两大央行态度转变以来一直处于整体跌势当中。目前看来，美联储因美国经济数据改善态度益发强硬，而RBNZ刚刚结束利率收紧周期并提升鸽派立场，同时出言打压“不合理且不可持续”的纽元汇率。
RBNZ已通过6月和7月连续两次下调25个基点OCR冲淡去年部分政策收紧影响，美联储则构筑今年后期加息预期。但市场可能低估了美联储9月会议加息的可能性，后者或将利用本周会议为市场做好加息准备（周四 1800GMT货币政策出炉）。
美联储主席耶伦最近一次讲话态度较市场预期更为鹰派；美国经济前景整体改善支持了主席的强硬立场：就业增长良好加之核心通胀加速（六月剔除食品和能源价格CPI年率上升1.8%）。总之，我们认为现在是美联储为市场做准备的正确时机：联储最快9月收紧货币政策的可能性提升。
新西兰的情况则完全相反，料RBNZ九月将再度调降25个基点官方现金利率。联储已连续两次会议降息并于上周会议表示可能继续扩容政策宽松。实际上，RBNZ今年很有可能将OCR自当前的3.00%下调至2.5%，由此完全回调2014年上半年收紧周期，现金利率重回记录低点。
对纽元/美元的影响
随着希腊退出欧元区风险淡出，收益率差异重回市场焦点，两国货币政策分歧明显的货币对倍受空头青睐，如本周FOMC会议为9月加息铺平道路（9月也是预计RBNZ将再度放宽货币政策的时间点），特别是在近期牛奶价格暴跌的背景下，纽元/美元将成为美元多头相对安全的选择。
需注意的是，纽元因RBNZ上周降息展开上扬，但看起来，纽元回弹似乎只是因为之前投资者对联储更鸽派预期导致的安慰性上行，因此，我们认为纽元涨势不会长久。纽元/美元仍保持长线看跌趋势，如FOMC发出加息信号，货币对最终或跌破0.6500附近支撑。上档关注长线下行通道顶部，突破则否定看跌。
嘉盛集团：Chris Tedder
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