在欧洲央行宣布超过1万亿欧元规模的QE计划之后,投资者都在寻找安全港,而瑞士面临资金涌入的风险,瑞郎仍有升值的空间。
瑞讯银行(Swissquote)分析师Ipek Ozkardeskaya表示,“鉴于欧元持续贬值的风险,瑞士央行的利率(-0.75%)仍然可以接受。很明显,瑞郎仍潜在进一步升值的可能。”
野村证券(Nomura)也认为,瑞士央行将推出进一步政策刺激措施,该央行或将今年3月进一步宣布下探利率。
该行表示,瑞士央行放弃汇率上限以及降息50个基点这两大政策料将会使瑞士经济进一步限于通缩困境。因此,除非瑞郎在此后开始明显贬值,否则的话,野村证券就预计瑞士央行将在今年推出进一步政策刺激措施。
野村证券认为,“瑞士央行下一步的政策可能宣布再次降息,同时仍有可能通过外汇干预手段减轻瑞郎升值压力。为了减轻瑞郎升值压力,瑞士央行会将存款变为负利率。为了确保经济中的实际负利率,瑞士央行还需要至少降息50个基点。”
该行预计,瑞士央行可能在今年3月19日的会议上宣布降息,以显示对维持汇率稳定的决心以及避免进一步货币紧缩情况的出现。
野村证券指出,进一步降息会产生一些边际效应。比如降息可能会增加房地产过热的风险。然而,为了防止抵押贷款市场过热的潜在风险,宏观政策进一步收紧。为了规避负利率的成本,存款可能转为现金,因此负利率的影响可能会被弱化。