随着几大央行政策分歧愈发加大，近期外汇市场波动性也明显提升，隔夜摩根大通的一项波动性指数飙升至2月来最高，这低于外汇交易员而言是个“福音”，因为他们的很多交易依靠价格波动来获利。本周一德拉吉讲话已经导致市场大幅震荡，周五他将再度登场，同时一直与他“作对”的魏德曼随后也会发表讲话，外汇市场势必将迎来动荡的一个交易日。
受优于预期的美国通胀数据提振，美元周四(11月20日)继续良好表现，与此同时，糟糕的欧元区数据让欧元品尝“苦涩滋味”，而日元则继续“沉沦”。
周五亚市早盘，美元/日元持稳于118.15，隔夜曾创下七年高位118.96。 自日本央行(BOJ)在10月底意外推出宽松举措以来，美元/日元已攀升了近1000点。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)在一份报告中表示：“美元/日元汇价近期拉回于115.45/114.89区间之前，在117.05/00处找到支撑，整体上档风险依旧完整，这样看来，升破2007年底高位117.95后，焦点转向120/122.85的重要目标区间。”后者包含多个重要技术水平，首次上攻可能难以成功。
汇市波动性飙升
由于经济增长预期以及美国刺激力度降低的货币政策与其他国家货币政策前景相悖，外汇波动指数升至九个多月最高水平。
U.S. Bank Wealth Management在明尼阿波利斯的固定收益主管Jennifer Vail：“美联储(FED)每次调整政策时，都会导致波动加大。我们确实预计美元会在今年剩余时间盘整。不过等进入新的一年，又将迎来一个全新的局面。”
摩根大通全球外汇波动指数周四一度升至8.92%，为2月4日以来最高水平，纽约尾盘报8.66%。
分析师指出，汇市波动率飙升折射出各国央行政策差异程度不断扩大的状况：美联储考虑上调基准利率，而欧洲央行(ECB)和日本央行料继续向经济注入资金。
事实上，市场波动从7月份触及的历史新低逐步攀升，有望为在每日成交5.3万亿美元的外汇市场中摸爬滚打的交易员带来更高的利润，因为他们的很多交易依靠价格波动来获利。
通胀数据向好 美元再获支撑
周四出炉的强劲美国数据增强了市场对美联储将在明年开始加息的信心。
费城联储制造业指数意外跳升至1993年以来最高。通胀率之高也出人意料，美国劳工部公布10月核心消费者物价指数月率上扬0.2%(高于预期的0.1%)后，美元兑主要货币应声上扬。
许多担心通胀可能在过低水平持续太久的美联储官员，应该乐见此一结果。
西太平洋银行(Westpac)高级汇率策略师Richard Franulovich表示：“在人人担忧通胀下滑风险，且美联储在周三发布的会议纪要中暗示，他们也有同样的忧虑之时，核心通胀增长0.2%让投资者感到宽慰。”
美联储周三公布的10月政策会议纪要显示，决策者就是否在声明中提及通胀预期正在下滑的迹象的问题上展开了激烈争论。
美国经济不断增强和日本经济的疲态形成鲜明对照，促使很多交易商预计美元将重拾升势。
法国兴业银行(Societe Generale)驻纽约的高级外汇分析师Sebastien Galy表示：“美元势头非常强劲，投资者将继续逢低买入美元/日元，利差交易规模将进一步扩大。”
美国经济前景与欧洲和日本背离，美联储可能在明年加息而日本央行和欧洲央行将继续实施刺激计划以扶助经济增长，这应该继续提振美元。2014年迄今为止，美元指数已上涨约9.4%。
德拉吉会否再“放鸽”？
欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)与德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)都将在法兰克福的欧洲银行业大会(European Banking Congress)上发表讲话。这将是日内欧元面临的最大风险因素。
德拉吉将于北京时间周五16:00登场，而魏德曼则是在北京时间周五18:15发表演说。
因本月欧元区企业综合采购经理人指数(PMI)增幅低于预期，支持了欧元区货币条件将进一步放松的预期，这已经令欧元承受下行压力。
根据数据编撰机构Markit周四公布的行业调查报告显示，德国、法国和欧元区私营部门活动全线崩溃，尤其是德国和欧元区纷纷创下16个月以来的低位，脆弱的经济可能再度出现滑坡，进而增加了欧洲央行采取进一步行动的可能性。
Markit首席经济学家Chris Williamson称，该报告将令欧洲央行十分失望。这说明欧元区经济仍处于停滞状态，再次下滑的可能性越来越大。
欧元区PMI数据公布后，欧元/美元盘中跌至1.2505，尾盘报1.2546，远离本周高位1.2599。
事实上，德拉吉周一便发表鸽派言论，令欧元/美元一举跌破1.25关口，最低下探1.2472，刷新日内新低。
欧洲央行行长德拉吉周一明确提到，如果经济前景恶化，购买政府债券可能被纳入刺激政策工具。
他指出，央行的经济刺激政策日益深入人心，但如果情况表明现行举措仍不足以加速欧元区的经济复苏，央行准备采取进一步行动。
德拉吉周一在布鲁塞尔出席欧洲议会季度听证会时表示：“其他非传统举措可能涉及购买多类资产，其一就是主权债。”
高盛集团旗下高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)欧洲、中东及非洲地区执行长Andrew Wilson周三表示，欧洲央行最早可能2015年第二季开始购买政府债券，加大努力注入廉价资金复苏经济。
Wilson预计，随着美国经济走强，美元将继续走升，并认为注入市场的流动性可能支撑欧元区体质较弱经济体发行的债券。
