徐成宏 中国金融信息网外汇频道特约专栏分析师
美元指数在连续的强势上涨之后开始有所回落，隔夜美联储9月纪要释放出更多鸽派信号，令美元大幅走低。美联储会议纪要显示决策者们担心美元升值对美国经济前景构成风险，并促使市场将加息时机预期推后。纪要显示，强劲的美元可能殃及经济的部分领域，并可能令通胀升势放缓。
强势美元令美联储担忧
美联储隔夜发布的9月16-17日联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储担心前瞻性指引的修改会令金融市场收紧，美联储官员还首次明确表达了对美元表现强势的担忧，同时，多数美联储委员认为就业市场存在严重利用不足的状况，这些令市场事先意想不到的鸽派信号，令美元再现断崖式下跌。
美联储各位成员在会议上就是否要修正利率政策前瞻指引一事的争论已日趋白热化，而部分美联储官员已经开始认为当前的政策措辞可能会对市场投资者造成误导，对于未来政策前景，美联储整体仍保持相对谨慎的温和立场。
受会议纪要影响，美元指数再度刷新一周半低点。此次美联储纪要首度对强势美元发表警惕言论，则或多或少令人意想不到，因为即便此前有官员做过类似表态，但美联储9月的决议声明中，并未对此有任何涉及。
纪要显示，在美联储会议期间，美元继续升值，特别是兑欧元、日元和英镑，一些与会者担心，欧元区经济增速和通胀持续不及预期可能令美元进一步升值，这对美国出口有负面影响，美元升值可能令通胀朝美联储2%的目标前进速度更缓慢。
不少投行对美联储此番的意外新举发表了各自的观点，有认为，美联储部分官员认为欧洲经济增速和通胀率匮乏会促成美元升值，这意味着全球出口和经济增长恐怕偏向负面，其立场则明显偏向鸽派。
会议纪要中指出，随着高度宽松的货币政策不再适用、美联储朝货币政策正常化方向发展，利率前瞻指引可能重要性会下降。
对于美联储在利率前瞻指引问题上的争议，有点评称，美联储进退两难，既不喜欢目前的前瞻指引，又没有不暗示紧缩货币政策的选择，意味着美联储有可能将相当长时间的措辞保留到下次会议。
美联储部分官员担心，美国经济增速恐怕会在中期之内放缓，就业市场的平衡性过程也会面临风险，这使得此前因为美国经济向好和美联储加息预期不断升温而持续高歌猛进的美元指数遭遇当头一棒。
种种迹象利空美元走势
美联储政策会议纪要意外偏向鸽派的状况完全令投资者感到始料未及，因此市场在出现了翻天覆地的日内大反转，而对于外汇市场而言，美元本周迄今的跌势是否还将维持，无疑已成为了现下最大的悬念。
市场认为，美联储偏向鸽派的会议纪要措辞或只是导火线，而美元的跌势事实上却已是酝酿已久，美联储官员自上月以来开始对美元走强的状况不断发出提醒，似乎已在为会议纪要中类似措辞的揭晓埋下伏笔。
此前，美联储在上月的会议决议中也已经力排众议维持了再维持低利率相当一段时间的措辞，这使得美联储会议纪要中的鸽派措辞看似突然，其实却是水到渠成。
会议纪要中反映出的分歧程度暗示，委员会最快将在10月28-29日的会议上调整对未来加息时机的指引，美联储自2008年底以来一直将指标隔夜拆借利率保持在近零水平。
在全球增长动能放缓、以及经济前景不确定性增加的时候，美联储越来越把焦点放在强势美元对国内经济的影响上面。美联储部分官员认为欧洲经济增速和通胀率匮乏会促成美元升值，这意味着全球出口和经济增长恐怕偏向负面，其立场则明显偏向鸽派。
此前市场猜测美联储会不会提前加息，9月份的会议纪要显示美联储或不急于加息，美元在美联储会议纪要公布后迅速下跌，美元高位修正回调意味着非美货币短期内有望继续反弹。
会议纪要是在表达美元强劲可能起到收紧货币政策的作用，有效的分担了一些美联储的重任的想法，这样就为美联储在加息前争取了更多时间，任何美联储不用急于加息的理由都对美元不利。
（作者系速汇货币首席分析师）
特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。本内容仅供参考，不构成投资建议。
