北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--对于全球主要央行而言，超宽松货币政策是应对金融危机创设的工具。6年后，全球央行的货币政策出现了分化，同时也在进行着一场经济竞赛。美联储、英国央行、欧洲央行，终究谁会在加息的比赛中率先起跑?
美联储抢先起跑 加息预期越发强烈
对于美联储来讲，在开始宣布逐步退出量化宽松(QE)的那一刻起，何时加息就是讨论的重点。在随后一系列经济数据支持下，美联储委员会内部正就何时启动首次加息进行激烈辩论。有关美联储将提前启动货币正常化进程的预期明显升温。
根据美联储最新的7月会议纪要和耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话可以发现，首先会议纪要整体基调偏向鹰派，总体对劳动力市场复苏感到乐观，且认为通胀上行风险并未增加。然而纪要同时表明加息争论正在升温，美联储内部在提前加息的问题上也存在激烈的辩论。这点耶伦在全球年会上的讲话也再次表达了其一贯的“鸽派”观点，目前美联储货币政策转向与否的焦点仍然集中在就业市场状况，美联储加息的关键标准是“就业市场全面复苏”，尤其强调了薪资数据。
当前争议的焦点集中在美联储已经保持了五个月的承诺，在结束资产购买计划之后，仍有必要把联邦基金利率接近于零的水平保持相当一段时间。
美国商务部公布的数据显示，美国经济第二季度大幅反弹，按年率计算增长4%，扭转了前一季度出现的萎缩态势，显示美国经济的增长动能逐步增强。此外，美国非农部门7月份新增就业岗位连续第六个月保持在20万个以上，失业率为6.2%。
美联储自从今年初开始削减购债以来，已将月度资产购买规模减至250亿美元。按照目前的缩减购债节奏，外界普遍预期美联储将于今年10月结束资产购买计划，并于明年中期启动首次加息。
美联储的货币政策是影响全球金融市场的重大事件，美联储的前瞻指引也被认为是与市场沟通的有效手段。因此在各方预期下，美联储应该不会给出明确的信号，美联储在会后声明中增加、删除甚至调整几个词语，都可能冒很大风险。一旦前瞻指引与市场的沟通出现问题，这将有可能引发全球市场振荡，甚至会令央美联储无比珍视的经济复苏形势逆转。
相当一段时间究竟是多久?是2015年第一季度还是2015年5月、6月?这可能还需更多的经济数据来判断。但不容置疑的是，美联储已经肯定了经济复苏的形势。尽管内部分歧不断，但鹰派和鸽派的立场日渐趋同，只是在程度上存在差异。
毫无疑问，在这场竞赛中，美联储已经抢先起跑了。
