备受关注的杰克逊霍尔央行年会上周落下帷幕,以美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)为首的全球央行决策者们表示,就业市场还“有伤未愈”,疗愈之后各经济体才能应对加息。
尽管他们指出,各国经济复苏的步调差异越来越大,各国央行货币政策也势必会“分道扬镳”,但上周在杰克逊霍尔央行年会上,官员们仍以就业作为决策的核心。
这些央行官员们传递出来的信息是,招聘活动增加以及薪资水平的提高仍是内需增长的前提。
焦点在就业,代表美联储和英国央行(BOE)会在一年内紧缩政策,其经济都展现走强的迹象。而另一方面,欧洲央行(ECB)行长德拉吉(Mario Draghi)及日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)承认,他们可能会被迫推出新的刺激措施。
首次以美联储主席身份在这个年会亮相的耶伦表示,虽然美国就业有所好转,美联储的辩论也转向“我们应该开始缩减非常态的宽松措施,”但劳动力资源“远未”得到充分利用,就业市场还没完全从经济大萧条以来最严重的经济衰退中康复。
耶伦的讲话看来符合7月份美联储公开市场委员会(FOMC)会议纪要释放的信息,纪要显示决策者们愈发意识到劳动力市场正在接近充分就业状态。尽管如此,她说鉴于衰退冲击深重,要准确衡量就业市场
全面恢复存在困难。
相对于更多的持久性趋势而言,耶伦在演讲中详细谈到多少疲软态势可能与疲弱的需求有关。
耶伦表示:“重大的结构性因素已对就业市场造成影响,包括劳动人口老龄化以及其他人口结构趋势、就业市场潜在动能水平的可能变化以及‘两极分化’现象——即中等技能工作相对数量的减少。”她的讲稿有16页,其中包括21个脚注。
耶伦曾说过,央行在何时加息方面没有机械的答案,决策者们在加息之前必须确定经济基础稳固。
美联储大多数官员预计他们在明年某个时候需要加息,基准利率自2008年12月份以来一直维持在近零水平。据6月份政策会议之后发布的决策者预期中值显示,他们预计利率到2015年底和2016年底分别会升至1.13%和2.5%。
FOMC与会者在9月16-17日召开的下次会议之后将公布他们对于增长、就业、通胀以及利率展望的下一组季度预期,耶伦在会后也将召开新闻发布会。