日内关注英美通胀数据
北京时间周二20:30，美国7月CPI将出炉。通胀数据将影响下周对美联储货币政策前景的探讨，有迹象表明随着美国经济复苏，物价压力在缓慢构筑。 调查显示，美国7月未季调CPI年率料自上月的2.1%下滑至2.0%，7月未季调核心CPI年率料持平于1.9%。
市场认为，若7月通胀如期降温，将打压外界对美联储尽早加息的预期，从而对美元构成打压，但假如通胀意外回升，则势必令美联储内部有关加息的呼声愈发强烈。通胀数据将测试货币政策制定者的决心，但预计不会从7月就开始显示出这种挑战。
近来CPI似乎比PCE上升的更快，且已经接近美联储2%的通胀目标，近期关于加息时点的讨论不断升温，这一数据也许会给美联储决策提供更多支持。如果美国通胀水平持续回升，美联储加息的时间表或许会提前。
如果美国通胀率继续保持在2%左右，美联储就有理由维持低利率政策，这将会压低美国国债收益率并弱化美元，很难想象耶伦会在这次的年会上发表鹰派言论。
除了美国通胀数据，本周重点风险事件是周五美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行会议上的讲话，目前市场广泛预期耶伦将维持温和的立场。目前美联储内部有关加息的争论愈发激烈，双方的焦点也主要集中在通胀方面，因此周二晚间的通胀数据势必会受到投资者格外关注。
另外，英国7月消费者物价指数数据将于北京时间今天16:30出炉，目前市场预测英国通胀数据再次疲软。通胀报告中最受期待的部分可能是整体CPI，市场预测7月下滑0.2%，原因是能源价格暴跌。
英国零售物价指数料下降0.1%，同时生产者物价指数可能同样下滑。包括能源价格在内的生产者输入物价指数年率料降至-6.1%，将是2009年以来最低点之一。通胀数据如果进一步减弱，可望打压英镑。上周英镑是G10中表现最差的货币。
市场认为，通胀数据弱于预期，将打压外界对央行更早加息的预期数据比卡尼讲话似乎更靠谱，这会令英镑承受下行压力，数据若优于预期，则汇价反弹将提供新的做空机遇。
卡尼在上周三发布的央行通胀季度报告中暗示，央行仍保持或在明年初升息的大方向，但前提是薪资增长加快。但这一观点似乎在不到几天时间内又被再次推翻。卡尼擅于让金融市场栽跟头的名号愈来愈响亮，一年前卡尼接任英国央行行长时，支持政策可预测性的旗帜鲜明，但他释出的利率信号明显反反覆覆，让很多投资者无所适从。
除了通胀数据，投资者还将关注英国央行周三的货币政策例会纪要。上周英国央行似乎推迟在今年加息的前景之后，本周英国央行会议纪要倍受关注之处，在于其货币政策委员会成员之间是否明显有立场分歧的迹象。
(作者系速汇货币首席分析师)
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