斯晨怡 中国金融信息网外汇频道专栏分析师
昨日（7月17日）美联储主席耶伦的国会山之行拉下帷幕，但一波刚平一波又起，地缘局势的变化仍可能随时在汇市上掀起一阵风暴。周三美欧同时宣布加大对俄罗斯的制裁，俄罗斯则再度陈兵西部边境。这样聚变的局势依然提醒着投资者乌克兰危机的缓和仍是一个未知数。日内主要关注欧元区CPI数据以及美国公布的一系列数据。
美联储耶伦再度在众议院金融委员会上发表证词，相关表态基本与周二参议院的偏鹰言论基本相符，仍然强调了会把宽松立场维持一段时间的预期，同时其褐皮书报告也强调了经济向好的前景。美元指数则在周三进一步走高，一度刷新近1个月高点80.58。
耶伦周三继续在国会众院接受听证，并宣读了与此前周二在参院所用的相同的讲稿。而在答问环节中，对此此前她所透露的资产泡沫化隐忧，耶伦予以了进一步解释称，美国金融市场上的资产价格水平目前仍处于历史上的正常区间之内，以股票为代表的风险资产价格目前暂未出现遭到严重价值高估的状况。
耶伦指出，对于大家所忧虑的美联储维持超低政策利率过久可能会压低市场利率并助长风险资产泡沫这一状况，她本人也表示理解，而美联储也在对金融市场的稳定性前景加以密切关注，但至少从现在来看，资本市场尚未处于明显泡沫化状态。她认为当前的金融市场风险状况仍然可控，还不算太高。
尽管部分风险资产价格可能确实遭到了一定程度的高估，但其他一些领域却也存在资本价格股价不足的状况。总体来看，股市市盈率以及其他指标所反映的市场泡沫化程度尚未超出历史上的正常区间，因此，当前市场上还没有出现资产泡沫化的警示信号。
此外，耶伦再度强调，美联储不会基于数学公式计算出的结果来指导政策变动前景。她强调，在经历了2008年的金融危机之后，如果美联储不是基于事实状况灵活变通，而是拘泥于所谓的数据计算结果来安排货币政策的话，那么美国经济可能至今仍陷于衰退的泥潭之中。
总之，此番讲话给市场吃了一颗定心丸，但是其目的旨在使金融市场在纽约时段的波动幅度不要过大。最终退出宽松政策以及加息的具体时间还是要根据美国的就业状况等方面的复苏情况。
早前，美联储鹰派代表、堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)当地时间周二(7月15日)晚间发表讲话称，美国经济和就业市场好转，意味着美联储应该会相对提早加息。美国金融市场已经过度依赖高度宽松的货币环境，因此政策调整是个循序渐进的过程。
之后，达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周三在南加州大学讲话时称，美联储(Fed)应该在10月份开始削减大规模的资产负债表，这一举动会暗示美联储可能在明年年初升息，甚至更早。
而今日凌晨2点公布的褐皮书报告称，劳动力市场状况改善，成为美国经济的一个力量之源。多个地区的雇主还发现，很难招到技术工人，尽管这导致部分地区的薪资增长，但总体薪资压力仍然不大。同时，全美各地区的消费支出都在增长，零售销售额也就温和上升。
因此，在种种迹象表明美国经济不断改善的大背景下，市场纷纷调高了他们的第二季度增长预期。而社会总体薪酬水平的升幅仍然低企的现象，使得美联储可能将宽松的利率政策再维持上相当一段时间。
在地缘政治方面，可谓是不肯停歇出来抢耶伦的风头。美国政府昨日宣布，制裁俄罗斯大型银行、能源和国防企业。三大对俄罗斯经济至关重要的领域成为美国新一轮打击目标。欧盟国家也一致同意，中止对俄投资的贷款，并准备向与俄总统普京关系密切的寡头施加制裁，本月底以前拿出清单。本轮制裁将大量限制俄罗斯银行、能源与国防企业在美国开展业务的能力。
而与此同时，欧盟成员国的领导人也不甘落后，在昨日峰会上谴责普京未能终止向乌克兰境内输送武器和派遣军队，一致同意将俄罗斯企业列入黑名单，中断对俄投资项目的贷款。
(作者系速汇货币分析师)
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而俄罗斯总统普京在欧美宣布制裁后表示，需要看看美国制裁的细节，找出他们的真正意思。制裁通常会自食其果，将导致美俄关系走向尽头。
可想而知，一旦乌克兰局势在未来进一步升级，很可能令市场此前逐渐退散的避险情绪重新死灰复燃。而巴以冲突和伊拉克内乱只是暂时平息，其局势发展将何去何从仍是未知。在耶伦国会山之旅落下帷幕之际，地缘局势料将是市场关注的重中之重。
数据方面主要关注北京时间17点整公布的欧元区6月CPI终值数据，虽然市场预期与前值持平，但最终情况如何仍值得投资者进一步关注。在纽约时段，美国方面也将公布一系列重要的经济数据。其中包括初请失业金人数、新屋开工、营建许可以及费城联储制造业指数。这些数据的情况料将进一步验证美国的经济复苏情况，虽然目前美元涨势也得到确认，但这些数据能否锦上添花值得投资者进一步关注。
以上观点纯属个人意见，仅供参考。汇市有风险，入市需谨慎。
