嘉盛集团：楼市将会妨碍英镑涨势吗？
撰文：Kathleen Brooks (FOREX.com研究总裁)
受到英国建筑工业PMI超过预期并且升至四个月最高点的提振，英镑/美元今天再次触及6年高点。这是数天以来连续第二个意外积极的数据，其指向二季度GDP表现优异。那么，英镑反弹可以持续吗？
可望左右英镑后市的因素：
积极因素：
成长强劲，我们可望看到下半年继续加速增长，这点可望支持英镑。 殖利率是推动货币走高的关键因素。英国主权债券利率曲线高于欧元区、德国和美国主权债券利率曲线，这同样利多英镑。
消息因素：
楼市。继上周金融政策委员会(FPC)政策出炉之后，楼市增长放缓的风险正在上升，这可望推后英国央行加息时间。政治稳定性是左右货币的另一因素。英国政府目前稳定；但我们认为，这也是英镑面临的最大风险之一。虽然不大可能，但如果苏格兰在9月18日公投中同意独立，则英镑可能受困于政治不确定性。
英镑及楼市
楼市对英镑后市表现可能最关键。FPC上周宣布了新的宏观审慎政策，旨在减轻楼市压力。这些设计为降低杠杆比率的政策被市场认为相当没有威力，掉期市场仍然预测明年开年加息。一些人呼吁最早在11月加息，因为英国央行屈服于压力，加息以挤出潜在有害的楼市泡沫。
但这些还远不是定论，此情境面临几大风险：
1，如果英国央行将上述宏观审慎政策视为货币政策行动的替代品，则加息或许不如想象地那么迫切来临。
2，英国6月Nationwide房价指数年率上涨11.8%，但有其它的迹象显示楼市动能减弱。5月抵押贷款许可降至2013年7月以来最低点，暗示银行业正在减少贷款活动，尤其是针对像伦敦这样的高风险区域的贷款。如果这种情绪延续，则英国央行今年结束前加息的动力可能减弱。
楼市许久没有对英镑产生重大的影响，今后可能成为左右英镑的关键因素，原因在于其可望决定英国央行首次加息的时间表。
以现状来说，眼下更大的风险在于利率预期被延后而不是提前。如果FPC政策奏效并且我们看到楼市增长放缓，英国经济复苏目前承受任何经济领域的压力，则英国央行可望得到不加息的理据
抓人眼球的房价上涨通常占据头版头条，但英国央行(以及明智的市场参与者)应该关注具体的楼市数据，比如抵押贷款许可继续显示放缓。
这点迄今尚未挫败英镑的反弹势头，但我们认为，如果未来数月看到疲软的楼市数据，则容易回落。
总而言之：
成长和利差目前正支持英镑反弹。 但政治稳定可望打压英镑，苏格兰9月公投进入视线。 楼市是英镑后市面临的主要风险。如果英国央行开始以宏观审慎政策而不是加息来影响货币政策，则英镑可能面临回落风险。 房价继续加速上扬，但更具化的数据显示未来可能减速，这些数据包括抵押贷款许可降至10个月低点。 展望后市，楼市数据或成为对英镑交易员最重要的经济数据。
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