加息调控何其难 马拉多纳理论困扰英美央行

对于金融市场而言，其与世界杯的邂逅，其实并不只有“世界杯魔咒”。一代球王马拉多纳1986年世界杯一过五后打入的传奇进球，曾被英国央行前行长比喻为“马拉多纳理论”。而如今，这项理论似乎已成为了美英央行当下步入加息周期前，急需攻克的难题。

周四英国央行公布的金融政策稳定报告，再度令市场对英国央行加息的预期产生偏转，而英国央行行长卡尼似乎又一次坐实了被英国议员冠以的“不靠谱男友”的恶名。而美联储当下的日子同样也不好过，强劲的PCE物价数据令通胀前景愈发支持美联储提前加息，虽然该联储刚刚在6月的决议中降低了这种可能。

伴随着加息节点的到来，英美两大央行的货币政策的制定和沟通似乎也开始越来越有难度。这不由令人联想到英国央行前行长金恩曾提出的马里多纳理论。

金恩是个狂热的足球迷，他借用阿根廷球星马拉多纳在1986年世界杯比赛中凭其个人得分打败英格兰队的例子来证实，人们往往对某个人料将要做的事情作出反应，而不是对这个人实际所做的事情作出反应。马拉多纳在一次带球射门前跑的几乎是一条直线——几位英格兰队的球员却误以为他准备转向，恰巧给他让道。

而现在英美央行将面临的问题是，能否借助马拉多纳式的意志控制，来恰如其分地左右市场加息预期，令其并不要过于提前，也不要过于滞后。而这样“手术刀式”的沟通难度，显然不小。