耶伦讲话滴水不漏 新增成员影响已现

在周三(6月18日)美联储公布利率决议半小时后，美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开了新闻发布会。她在发布会上讲话滴水不漏，没有引起金融市场的波动，但是却暗示美联储新成员的加入令美联储政策发生了改变。

耶伦表示，美国经济数据“混乱”，潜在经济增速可能在一段时间内保持在较低水平。FOMC预期美国经济将会温和增长，而经济增速下调因为首季度经济表现疲软。

美联储决策者预期联邦基金利率的中值在2015年底为1.125%，此前预估为1.0%；在2016年底为2.50%，此前预估为2.25%；长期为3.75%，此前预估为4.00%。

她表示，就业市场没有单一指标。失业率下滑的一部分并没有反映出就业市场闲置减少，而就业增长足以令就业市场的闲置随着时间减少。耶伦同时警告称，就业市场参与率提高可能降低失业率下滑速度。

耶伦认为，如果经济增长高于预期，可能很快升息；但是如果经济不及预期，可能保持宽松货币政策更长时间。在被问及正常利率较长期利率下滑时，耶伦表示委员会的成员发生了改变。

她强调，重要的是让市场认识到利率路径有一定的不确定性，因此没有公式代表什么是“相当长一段时间”。

耶伦称，我们预期通胀向2%回升，近期证据显示我们正朝该目标靠拢，联储不希望看到通胀长时间低于或者高于目标。虽然通胀低于目标水平，但是随着通胀逐步上升，并且“大致”符合预期。

耶伦坦承，美联储已经知晓市场波动率处于历史低位，并且称如果低波动性引发市场冒险行为，那将令人担忧。

她声明，美联储资产负债表将保持较高规模一段时间，联储在此次会议上减少债务购买量反应继续达到目标取得进展的预期。预期未来会议上保持有序缩减购债规模，购债仍取决于就业和通胀前景，而债务持有量将会下压市场利率。

关于美联储的资产负债表规模，耶伦称联储不太可能出售抵押贷款支持债券。