日央行或维持政策不变 年内料扩大宽松力度

日本央行(BOJ)将在周五(6月13日)结束为期两天的货币政策会议，并发布利率决议声明，市场目前倾向于认为，日本央行会继续维持量化和质化宽松(QQE)措施不变。

外媒日前发布的调查结果显示，在30名受访分析师中，仅三人预计日本央行会在7月分扩大宽松力度(5月份持此看法的分析师还曾多达11位)；相比之下，在35名受访分析师中，有30人预计，日本央行在2014年稍晚进一步放宽货币刺激政策的可能性要超过缩减的可能性，哪怕日本央行目前看好日本经济、且日本通胀率走高都降低了日本央行在7月宽松的可能性。

对于年内政策前景，14名受访分析师预计日本央行会在10月份的月度政策会议或半年度政策会议上，还两人预计日本央行最早会在8月份扩大宽松规模，另外七名受访分析师则笃信日本央行不会在2014年扩大宽松规模(而5月份持此看法的分析师仅有一位)。

东京三菱日联(UFJ)资深市场经济学家Shuji Tonouchi认为，随着日元贬值力度衰减，恐怕日本物价涨幅会慢慢放缓，这样以来，投资者就应当密切留意在9月底所发布的日本通胀率数据——日本8月份消费者物价指数(CPI)数据可能会促使日本央行在10月份扩大宽松力度。

受访分析师们预计，日本央行有望将长期日本政府债券JGBs)购买规模由当前每年50万亿日元扩大至60万亿日元，每年的ETFs购买规模可能会从1万亿日元扩大至2万亿日元。

与此同时，鉴于日本通胀前景，日本央行几乎没有理由迅速收紧货币政策。上述调查结果指出，剔除日本政府上调销售税所造成的影响之后，日本在2015财年(至2016年3月30日)的年均通胀率可能都只有1.1%。

日本央行行长黑田东彦上周六(6月7日)对2013年4月所实施的QQE政策满意之情溢于言表，称一年之前所采取的大规模刺激政策已经实现支持实体经济的目标，在提振日本经济增速和改善金融市场的同时，还摆脱了通缩困境，但会否在两年时间里实现2%通胀目标还需更多时间来加以检验。

而在最近一段时间，黑田东彦也满怀信心地表示，日本处于实现2%通胀目标的正轨之上，且日本央行的QE政策正在发挥意想之中的效果。

在2013年4月份月度货币政策会议上，黑田东彦宣布将，在2014年年底之前将年度货币基础扩大至60-70万亿日元规模。部分经济学家预计日本央行会延长其目标时间。

苏格兰皇家银行(RBS)经济学家Long Hanhua Wang指出，日本央行对日本经济和物价前景的信心与日俱增，并不排除日本央行将目标时间延期的可能性，但并不认为日本央行倾向于放宽货币政策。