耶伦晚间国会听证能否英雄救“美”？

BK Asset management的首席外汇策略师Cathy Lien日前表示，美元跌势当前，而美联储(FED)主席耶伦(Janet Louise Yellen)即将于北京时间周三(5月7日)22:00在联合经济委员会就经济前景做证词。

Cathy Lien在最新汇市日报中写道：

美债收益率的下滑压制美元指数挫至6个月低位，美元兑主要货币遭遇全面抛压，其中兑纽元及澳元的跌势最为惨痛。过去一个月内，尽管经济数据显示美国的复苏势头甚至已超越预期，但投资者仍在激进地抛售美元。

美联储主席耶伦将于周三稍晚发表证词，除非她发表一些言论阻止美元跌势，否则非美的强势恐难以逆转，但耶伦没有理由这么做。

从历史上看，只有当通胀水平高企的情况下当局才会对美元弱势发出警告，但在经济增速还不算高的环境下，本币弱势从来不是一个问题。

在退出每月购债行动的量化宽松举措(QE)过程中，美联储官员在限制国债收益率上行方面也是不遗余力，所以他们会竭力避免提及任何可能导致收益率锐幅上行的言辞。与此同时，考虑到美国的就业参与率降至多年低位，美国经济无疑会尽量利用低息环境带来的裨益。

虽然耶伦在其首次政策例会后的新闻发布会上暗示，利率可能在量化宽松政策完全退出后的6个月开始上调，但这次耶伦会小心得多。

我们预计耶伦会强调缩减购债过程并不等同于货币政策的收紧。未来首次加息时点会成为今年秋季的重要经济议题，但在眼下来看，货币政策前瞻性指引的确在起效，而美联储决策者会继续利用这一工具。

虽然市场人士很容易将美元隔夜的跌势归因于国外经济数据的强势表现，但美元所承受的全面抛压也是投资者不愿持有美元的心态驱使。美国3月贸易赤字比市场预期的还要大，这使得1季度GDP出现萎缩的风险陡增。

市场格局方面，10年期美债收益率周二收于2.6%以下，美元指数走出了大型的头肩顶形态，如果美元持续走弱，同时美指跌破78.85，那么在76.00之前将无险可守，不过这多半需得到10年期美债跌至2.5%的配合。

如果耶伦令人意外地忽视近期的弱势经济指标，并谈及利率何时会上调，那么美元指数将自79.00一线展开反弹，并能轻易回到80.00上方。