外汇周评：非农行情逆转 三大央行下周来袭

美国GDP、美联储决议、美国4月非农数据；可以说“美国”主导了本周的金融市场表现。而在非农这一重磅数据公布后，包括外汇市场在内的各资产价格表现着实令人咋舌。虽然美国非农数据(28.8万)远优预期，但美元指数短暂走高后惨遭逆转，非美币种展开绝地反击。最终，美元指数本周收挫，非美币种多数收高。

欧元/美元本周自1.3833跌至1.3871，累计上涨38点，涨幅0.27%。英镑/美元本周自1.6796升至1.6871，累计上涨75点，升幅0.45%。美元/日元本周开盘于102.14，收盘于102.19，微升5点，基本收平。

贵金属市场方面，国际现货金银价格本周先抑后扬，非农数据竟然未成为“终结者”。金银虽然在非农公布后一度分别下探1274.60及18.89水平。但随后展开疯狂反弹，分别收报1299.30及19.47美元/盎司。

当周要闻盘点

美国：最好的非农&最差的GDP

美国劳工部(DOL)周五(5月2日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加28.8万人，创2012年1月以来最大增加人数，并远超预期增加21.8万人，前值为增加19.2万人；美国4月份失业率录得6.3%，创2008年9月来的新低，预期为6.6%，前值为6.7%。美国劳工部还将3月非农就业人数上修至增加20.3万人。

数据公布后，美元兑主要货币大幅上涨。但好景不长，美元随后遭到非美的狙击，美元兑主要货币回吐此前多数甚至是全部涨幅。美元指数的表现最为直观，呈现冲高回落行情。

既然就业数据大幅向好，那么美元何以出现如此惨遭逆转的行情呢？富国银行证券(Wells Fargo Securities)货币策略主管Nick Bennenbroek表示，“尽管这是一份强劲的就业报告，随着市场开始逐渐消化，投资者看是意识到这并不会导致美联储近期货币政策路径发生立即改变。”

汇丰银行(HSBC)驻纽约资深新兴市场策略师Clyde Wardle称，“市场仍过于担忧美国货币政策的任何重大转变。”

事实上，虽然就业数据大幅改善，但美国经济的前路并非一帆风顺。美国商务部周中公布的数据显示，美国第一季度实际GDP初值年化季率仅增长0.1%，远不及预期的增长1.2%，创2012年四季度以来的新低，前值增长2.6%。

这一数据无疑令市场大跌眼镜，此前各大投行大多预期美国一季度GDP增速在1.0%-1.2%的区间内，但是事实表明，极端恶劣天气对于美国经济的影响超出了市场的预想。该数据公布后，美元指数也一度下挫。

不过对于该GDP数据，美联储的反应还算温和。美联储(FED)周中一如市场预期地宣布继续缩减购债，平静看待美国1季度国内生产总值(GDP)数据的暗淡表现，且对经济前景给出总体乐观的评估。

美联储在结束为期两日的会议后发布声明宣布，决策者一致将月度购债规模从550亿美元缩减至450亿美元，与市场广泛预期一致，如果保持当前的缩减步幅，美联储最快将在今年10月结束购债计划。

英国：制造业数据强劲 英镑跃至5年高位

英镑/美元周中创下近5年来高位1.6912，英国4月制造业采购经理人指数(PMI)优于预期，引燃外界预测明年初将收紧货币政策。

数据显示，英国Markit/CIPS 4月制造业采购经理人指数(PMI)升至57.3，创11月以来最高位；3月数据从55.3上修为55.8。

本周稍早，官方数据显示英国第一季国内生产总值(GDP)季率增长0.8%，增幅高于去年4季度的0.7%，同比增长3.1%。

UKForex企业客户主管Alex Edwards表示：“在这样的PMI数据之下，英国央行愈发有可能明年年初升息，这是另一组强劲的数据，将继续支持英镑/美元涨向1.70。”

丹麦盛宝银行(Saxo Bank A/S)驻哥本哈根的外汇策略师John Hardy表示：“这又是一个强势的英国经济数据，上日英镑首先突破1.6820，开辟了后续上行空间。”

野村国际(Nomura International Plc)经济学家Philip Rush称，“今年英国经济料将以较轻松的步伐继续复苏。”他还称，正面的经济消息料将带来英国央行提前启动加息的市场预期。

德意志银行(Deutsche Bank)首席英国经济学家George Buckley说道：“随着零售和工业产出表现优异，第一季度看起来可能成为一个强有力的季度。”

Investec首席英国经济学家Philip Shaw也指出，英国经济的动能已经“超出预期”。Shaw说道：“2月工业产出稳定增长，而服务业在去年12月增长0.3%后，今年1月再度增长0.4%。我们认为这些部门在过去的一个季度都将会录得0.8%或0.9%的增长。”

欧元区：4月通胀数据不佳 通缩风险持续

欧盟统计局(Eurostat)周中公布的数据显示，欧元区4月消费者物价指数(CPI)初值年率增长0.7%，预期增长0.8%，3月终值增长0.5%。

欧元区4月通胀初值高于3月触及的2009年11月以来的低位，但是依然不及市场预期。欧元区4月CPI数据被认为可能决定德拉吉是否实施执掌欧洲央行近两年半以来最激进的政策，即所谓的实施负利率或进一步实质性计划在欧元区实施QE。

欧洲央行的通胀目标位为2%，认定1%为通胀的危险区域。4月通胀初值仍低于1%，反映出在经过长期衰退之后，欧元区的经济复苏仍然欠佳，同时其失业率依然接近记录高位。

不过，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)此前曾表示，欧元区低通胀的状况将会持续，但是距离实施量化宽松政策(QE)还有很长的一段路要走。

德拉吉表示，并未预见到将会有通缩的状况出现。欧元区仍存在低通胀问题，量化宽松仍是解决方法之一。

乌克兰：乱局延续 局势升级

本周晚些时候，在乌克兰黑海港口城市Odessa的大火和冲突中有超过40人丧生，这是自2月乌克兰前总统亚努科维奇(Viktor Yanukovich)被罢黜后该城市最严重的暴力事件。

此前，代行乌克兰总统职责的乌议长图尔奇诺夫宣布，乌武装力量进入全面战备状态。他承认，基辅当局已经无法掌控东部顿涅茨克州和卢甘斯克州两地局势。基辅市中心当晚连夜举行一场小规模演习。

针对基辅方面宣布进入全面战备状态，俄罗斯外交部4月30日发表评论称，对乌克兰当局的军国主义声明表示不安，俄方坚决主张，基辅方面应当立即停止散布恐吓民众的好战论调，放弃使用武力，就实现国内民族和解在乌开展内部对话。

下周市场展望

告别了非农等重磅事件，投资者下周面临的基本面事件也可谓摩肩接踵。英国央行、欧洲央行、澳洲联储均将公布货币政策决议，中国还将公布重要通胀数据。

外媒近期公布的一项调查结果显示，欧洲央行(ECB)可能在5月8日的政策会议上维持再融资利率及存款利率不变。央行的货币政策可能保持稳定，因为该地区经济出现了更为广泛的经济复苏。

与此同时，市场呼吁央行将会采取削减利率或者实施量化宽松政策(QE)的呼吁正在加强。

受访的分析师中，没有人预期央行将会在5月份的货币政策会议中采取行动，约一半的分析师预期央行将会在未来采取行动。这些行动包括削减利率或者印钱(量化宽松)。

调查结果还显示，市场认为央行使用量化宽松政策的几率为28%。大多数分析师预期量化宽松政策将会在资产质量审查结束后开始实施。

目前市场最担忧的是欧元区的通胀数据，央行将通胀目标定在略低于2%的水平。虽然4月份通胀数据从0.5%略微上扬至0.7%，但是该数据过低以至于任何突然的危机或者下行就将该该地区拖入通缩的境地。

DekaBank高级经济学家Kristian Toedtmann称，在一个欧洲央行与时间赛跑的关键时刻，很自然地可以相信通胀至少会略微上扬。央行不太愿意使用未在欧元区测试过的货币政策，并且政治上也不允许。我相信德拉吉和其同事都非常乐意央行可以在不使用非常规政策的情况下通过这个难关。

英国方面，英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)此前曾表示，英国经济复苏的范围开始扩大，并且有初步迹象显示复苏可持续。据Bristol Post报导，卡尼称，英国央行货币政策委员会(MPC)对于当前创纪录的低利率感到满意。

澳洲方面，之前公布的澳洲通胀数据意外疲弱，澳洲联储加息压力大为减轻。摩根大通(JPMorgan)分析师Ben Jarman表示，“澳洲联储要想维持低利率，通胀方面的顾虑已基本扫清，通胀本身看起来仍比较温和。”

下周重要经济数据和事件

周一

欧元区 3月PPI

美国 4月ISM

布鲁塞尔 欧元集团会议

日本 儿童节 英国 五月节

周二

澳大利亚 3月贸易帐

欧元区 3月零售销售

加拿大 3月贸易帐

美国 3月贸易帐

澳洲联储政策会议,并宣布利率决定

周三

澳大利亚 3月零售销售、一季度零售销售

日本央行公布4月7-8日会议记录

周四

中国 4月贸易帐

澳大利亚 4月失业率

美国 初请失业金

欧洲央行公布利率决议并召开新闻发布会

英国央行公布利率决议

周五

中国 4月PPI、CPI

德国 3月贸易帐

英国 3月制造业/工业产出

加拿大 4月就业人口变动、失业率