欧银大戏姗姗来迟 或掀“过山车”行情

今日亚市早盘，美元指数徘徊于80.2一线，在周三全天交易中上涨0.19%。因隔夜美国公布的素有小非农之称的美国ADP就业数据以及耐用品订单表现优于预期，支撑美元上涨；同时欧洲时段公布的欧元区GDP数据符合预期，但生产者物价指数表现差于预期，加大了周四的欧洲央行利率决议再度宽松的可能，欧元/美元汇价受阻于1.3800之后迅速回落，带动了美元上涨。

美国公布的数据显示，美国3月ADP就业人数增加19.1万人，略低于预期，但仍远高于前值。同时，2月ADP就业人数大幅上修3.9万人至增加17.8万人，显示美国就业市场正在走出极端天气的影响。尽管最近数月ADP数据与非农数据出现分歧，其准确性也为市场所怀疑，但分析师指出，随着天气因素的影响逐步消退，两者有望逐步恢复较强的正相关性。

业内机构就此表示，美国3月ADP就业人口增幅和2月上修证明就业市场非但好于2月初步预估，还确认就业增速已经明显朝着冬季之前的水平实现正常化，料将朝着支持美国就业人口月均增加25万的水平迈进。目前，市场倾向于认为，美国3月季调后非农就业人口增幅可能会扩大至20万，失业率可能为6.6%。

此外，盘中美联储威廉姆斯发表鹰派言论，他指出假设美国经济持续复苏，美联储将能够考虑加息至更加正常的水平。他对美国失业率持续下降感到很满意。他还特别强调了，美联储的货币政策已经来到了“十字路口”，似乎在暗示美联储将会进入加息周期。威廉姆斯的讲话也提振了美元。

日内投资者可以关注美国的当周初请失业金数据，以及美国和加拿大的2月贸易帐数据。其中初请失业金数据能给投资者更多窥探周五非农数据好坏的线索，而加拿大贸易帐数据能否结束近来美元兑加元震荡的走势也值得期待。

欧银大戏今晚上演

欧洲央行将于北京时间周四19:45公布利率决议，而被称为"超级马里奥"的欧洲央行行长德拉基将于稍晚20:30召开新闻发布会。欧洲央行能否在此次会议上扩大宽松规模将会揭晓，而欧洲央行行长德拉基对欧元区政策的最新看法，将会对欧元走势产生重大影响。

目前市场主流观点认为，此次欧洲央行不会调整货币政策，但仍有少数人士认为，该行可能会采取一些行动，尤其是考虑到近期欧元区通缩压力愈发加大，口头干预难以遏制欧元涨势。一旦德拉基意外降息，或者做出将很快采取行动的暗示，欧元的强势可能将暂时告一段落。

而周三IMF主席拉加德的讲话使得市场对欧洲央行宽松的预期升温。拉加德认为欧洲央行需要更多的货币宽松措施来实现价格目标。欧元区需要进一步放宽政策措施，包括常规与非常规举措。全球各国通胀过低的风险开始隐约显现，在欧元区表现得尤为突出。

业内机构高盛的核心预期是，欧洲央行本周将下调存款及主要再融资操作利率15个基点。同时，预计欧洲央行不会推出诸如进一步量化宽松之类能主宰汇市走向的政策，因欧元区3月调和消费者物价指数见底，预计将在2016年回升至1.8%水平，高于欧银预期。

不过该机构指出，简单来说，只有进一步QE才会对欧元构成严重影响，并逆转其短期升势。而诸如停止SMP购债冲销或下调存款及主要再融资操作利率，这些在此次会议上可能采取的措施，都无法有效令欧元/美元承压。

而速汇分析部补充认为，无论欧洲央行最终是何决定，投资者都需密切关注德拉基的言辞。若欧洲央行财务宽松措施，同时德拉基称未来将有大量类似的宽松措施，则表明了欧银政策非常规化的信号，这将令欧元/美元严重承压。相反，若欧洲央行未采取措施或者宽松措施被认为只是一次性的，则欧元/美元即时反应将会十分有限，在持续一周的市场担忧之后，甚至也许会出现“卖预期，买事实”的情况。

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