2014金融市场第一道大餐：QE缩减后首份非农

经过圣诞及新年假期的休整，亚洲(以日本为代表)及欧美交易员将陆续重返市场，全球金融市场交投也将变得更加活跃。本周投资者将迎来众多重要事件，包括欧美央行决议，美联储会议纪要，但最受关注的毫无疑问是周五的美国非农就业数据，该数据将让市场得以揣测美联储将以怎样的步伐缩减购债计划，这对于美元后市能否继续走强也将至关重要。

近期美国经济数据普遍向好，但投资者将密切关注将于周五(1月10日)发布的12月非农就业报告能否展现同样的力道。美联储(FED)政策的一部分与就业数据挂钩。美联储在12月声明中说，在失业率降至6.5%以下后的“更长时期内”维持利率于近零水准，“可能会是合适的。”

除了非农数据，周三将出炉的美联储12月18日会议纪要将昭示该联储的想法。欧洲央行(ECB)及英国央行(BOE)周中将公布利率决议，虽然不会即刻调整利率水平，但欧银降息及英国央行未来升息的预期是否会增强是其中关键。

非农或将延续良好表现

分析师指出，考虑到圣诞假期雇佣量的上升，美国12月非农数据应表现良好。从平均数据来看，市场预计美国12月非农就业人口将增加17-20万人，延续近几个月升势。

北京时间周五21:30，美国将公布12月非农就业人口变动及失业率。目前市场对美国12月非农就业人口变动的预期中值为增加19.5万人，平均预期值为增加19.2万人，最高预期值为增加23.8万人，最低预期值为增加10.0万人，上月为增加20.3万个。12月失业率料仍守在五年低点7.0%。

Forex Crunch分析师Yohay Elam表示，美国就业数据在过去约一年的时间中已录得稳步增长。经济乐观情绪也或令美国12月雇员数量略有走高。Yohay Elam预计美国12月非农增数为20-23万人。

FXstreet.com首席分析师Valeria Bednarik也抱有相同的预期。但其同时也提醒称，“虽然过去几个月非农数据持续强劲，但劳动力市场尚未显示出真正的改善。”

其他一些分析师也预计12月非农将位于17万人上方。AllThingsForex外汇策略师Ilian Yotov认为，如果2014年公布的首份非农报告足够强劲的话，那么美联储在1月28-29日的货币政策会议上或将宽松规模进一步削减100亿美元。不过，Valeria Bednarik认为，美联储或会等耶伦(Janet Yellen)正式接任主席后才会考虑进一步削减宽松。

Ilian Yotov预计，强劲的非农数据将吸引部分美元买盘。但其同时也认为，在2014年2月8日美债上限“生死线”前，美元买盘的增加不会特别显著。

美联储12月17-18日会议纪要可能会让市场进一步了解联储缩减购债决定背后的原因，并提供联储会以多快的步伐缩减刺激的相关线索。

美联储在这次会议上决定将每月购债规模减少100亿美元，至750亿美元。该决定让许多投资者倍感意外，投资者原本预期联储会等到2014年初再行动。

逐步缩减并退出购债计划的棘手任务几乎肯定落到耶伦肩头。耶伦已经获提名为下任美联储主席，美国参议院周一将就提名举行投票表决。耶伦将成为美联储史上首位女性主席，在伯南克(Ben Bernanke)卸任后，她将于2月1日走马上任。

荷兰国际集团(ING)伦敦的资深分析师James Knightley说到分析师将会怎样看待美国缩减刺激措施时说：“鉴于美联储最终开始了缩减资产购买，美国将成为主要关注点，”

他说道：“不过，美联储已经明确表示，不会很快考虑缩减资产负债表的规模，同时近期也不会升息。”

非农对美联储未来行动至关重要

德意志银行(Deutsche Bank)高级美国经济学家Carl Riccadonna表示：“毫无疑问，美国非农就业市场将绝对至关重要。在评估美联储近期是否会‘按兵不动’，还是继续缩减购债方面，非农将是最为重要的经济数据。”

美联储在12月18日的会后声明中指出：“鉴于美国在就业最大化方面已经取得的累积进展、以及就业市场状况前景的改善，委员会决定小幅缩减资产购买规模。自明年1月起，将按每月350亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS)，原先为400亿美元，以及以每月400亿美元的进度购买较长期国债，原先为450亿美元。”

美联储同时明确指出，该联储将密切关注未来经济数据，以判断未来以怎样的速度削减资产购买规模。

Riccadonna说道：“此次会议纪要将引人关注。12月会议是去年的关键会议，市场可能会关注：美联储会否在此次会议上提及未来缩减购债方面的举措？他们是否真的做好持续缩减购债的准备，抑或只是在12月会议上试探下并关注未来事态发展？”

Wilmington Trust Investment Advisors投资长Rex Macey说：“我们期望听到好消息，否则他们是不会缩减刺激措施的。”

TJM Institutional Services分析师Jim Iuorio表示，除非本周非农的就业数据真的表现十分糟糕，否则美联储不会改变缩减购债规模的想法。

伯南克周五在作为美联储主席的最后一次演讲中说，美联储不会因为缩减购债减低对保持高度宽松政策的承诺。

在发生自大萧条时期以来的最严重危机后，美联储的经济刺激措施起到激活经济的作用，美国经济目前在引领全球走向复苏。

国际货币基金组织(IMF)此前发布预测称，美国经济今年有望增长3%，全球经济受此扶助有望增长近4%。