圣诞已过将步入马年 QE缩减仍是头等大事

向正文 中国金融信息网外汇频道专栏分析师

对于西方人而言，圣诞节无疑是一年中最盛大的节日，可以和新年相提并论，重要性类似我国过春节。在西方，扮演圣诞老人也是一种习俗。而在全球央行中，美联储无疑是圣诞节的铁杆粉丝。他们甚至创造了自己的圣诞老人。他们为圣诞老人的雪橇不是自己的货币政策工具而感到沮丧。他们赠送礼物给银行，希望银行把这些礼物分配到社会。

而在今年的圣诞节前，美联储向全球市场送出了一份礼物，他们宣布自明年一月起每月缩减QE规模100亿美元。为了怕市场不喜欢这份礼物，他们还对低利率政策的维持作出承诺，强化了加息前瞻门槛。

从近一周的表现看，市场似乎最终接受了这份礼物。至少，全球股市依然齐齐上扬，新兴市场受到的冲击也没有预期般剧烈。然而，当圣诞假期即将过完，投资者无疑应该思考，明年该当如何呢？美国经济将何去何从？缩减QE的步伐又是否会放缓？

对此，投资者不必过于杞人忧天，鉴于今年股市连创新高以及强劲的就业增长，住房市场和消费者支出不断复苏，所有迹象显示2014年美国经济会有稳定的增长。美联储上周决定将月度资产购买规模削减100亿美元，对此金融市场似乎已消化了。

美国联邦储备委员会开始缩减非常规货币刺激措施的首次尝试并非一帆风顺。但既然缩减最终得以启动，大部分经济学家预计美联储将继续有规律地缩减债券购买规模，可能会是在每次会议上缩减100亿美元，直到资产购买计划结束。

美联储主席伯南克在上周的记者发布会上说的十分清楚，暗示在首次缩减购债规模后，将稳步进行一系列的缩减。他说，如果未来的经济数据普遍支持美国联邦公开市场委员会对就业和通货膨胀的预期，美联储就很可能在未来的会议上以合理节奏进一步缩减购债规模。

美元指数

美元指数走势较弱，周一美元指数小幅回落，最低触及80.32，周二小幅反弹，交投于80.50附近，市场整体清淡，美元指数围绕80.50附近震荡，日图中处于弱势格局，反弹呈现无力度，4小时图中反弹触及80.83出现回调，只有突破80.830高点阻力，才能进一步上涨，反之会延续震荡或回调，日内市场处于圣诞节气氛中，大部分国家继续休市，预计市场波动有限，操作上以观望为主。

欧元/美元

周一欧元开盘反弹，日图收出阳线，站上1.370关口，周二回落收阴，日图中处于下跌之后的回调走势，测试1.370阻力，反弹不破阻力后市下跌的概率较大，4小时图中反弹突破1.370最高至1.3715，但是并未企稳回落，依然处于空头格局，日内大部分国家因圣诞节休市，波动有限，操作上反弹关注1.3690-1.370阻力，反弹不破可尝试做空，下方关注1.3670支撑，若小幅震荡则以观望为主。

美元/日元

周一美元兑日元反弹收阳，周二延续反弹再次收阳，上方面临104.6阻力，日图中上涨的趋势并未改变，短线保持看多的思路不变，关注高点阻力能否突破，不破还可能面临回调走势，4小时图维持震荡上行的走势不断创新高，多头气氛较为浓厚，小时图中调整之后继续反弹，目前交投于104.34附近，操作上回调之后可尝试做多，关注104.15支撑，若出现横盘走势，不操作，观望。

澳元/美元

商品货币澳元本周开盘出现反弹，跌破8月份低点0.8847最低触及0.8818一线，随后出现反弹，低点并未真正跌破，技术面来看重要支撑不破会出现反弹，至于反弹力度的大小较难预测，反弹首先测试0.900关口阻力，不破阻力仍有可能回落震荡，若站上阻力关口，有望进一步打开反弹走势，上方目标阻力测试0.916一线，周四全球大部分国家仍因节日休市，预计波动有限，日内建议暂时观望为主。

(作者系香港慧金国际分析师)

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