德拉基眼中欧元已过高 今日欧元区CPI需留意

周五(11月29日)亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于80.58附近。隔夜由于恰逢美国感恩节假日，市场交投相当清淡。从整体汇市格局看，仍大体延续了近期三路分化的走势：日元继续全盘走低，商品货币兑美元弱势整理；欧系货币兑美元则维持强势。

隔夜市场消息面主要集中在欧洲。英国央行在11月28日发布的半年度金融稳定报告中表示，将大幅度削减去年推出的融资换贷款计划(FLS)，对英镑走势构成巨大利好；而德国11月CPI年率的回升也一度提振欧元走高。今晚欧元区还将发布11月CPI初值数据，此前10月数据大幅下滑一度触发欧洲央行降息，因此日内11月数据的重要性同样不言而喻。

值得留意的是，隔夜纽约时段匈牙利央行行长马托奇表示，欧洲央行行长德拉基已经告诉欧元区成员国央行官员，欧元兑美元高于1.30有损南欧国家竞争力。尽管欧洲央行并未立即就马托奇的看法置评。但这显然传递给市场一个信号，在决定欧元区通胀和经济前景时，欧元汇率水平或许也是欧洲央行所考量的因素之一。

传德拉基认为欧元兑美元高于1.30有损欧元区竞争力

匈牙利央行(NBH)行长马托奇(Gyorgy Matolcsy)周四(11月29日)表示，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)已经告诉欧元区成员国央行官员，欧元兑美元高于1.30有损南欧国家竞争力。

马托奇在一次金融会议上发表了上述讲话，称德拉基每次都会在巴塞尔表示，只要欧元兑美元没那么强劲，地中海俱乐部(Club Med，意指欧元区外围成员国)就仍然在全球市场上具备竞争力，然而，一旦欧元兑美元向上突破1.3，这样的竞争力就不复存在；如果欧元兑美元升至1.6上方，欧元区成员国中就只有德国能勉强应付欧元走强所带来的挑战。

马托奇认为，欧洲央行已经敲定一份研究报告，该报告支持德拉基有关欧元汇率的看法。但欧洲央行并未立即就马托奇的看法置评。

马托奇所给出的上述信息能让外界管窥德拉基有关欧元汇率的看法；德拉基反复拒绝就欧元汇率置评，在这一点上，德拉基与世界上其他许多国家央行行长并无二致。欧洲央行并未针对欧元设定汇率目标，但欧洲央行若干官员表示，当决定欧元区通胀和经济前景时，欧元汇率水平也是他们所考量的因素之一。

全球各大央行顶级官员定期在瑞士巴塞尔举行会议。葡萄牙、西班牙、希腊和意大利往往被视作地中海俱乐部成员国。

尽管欧元汇率一度出现回落，但最近数日已经有所回升。周四北美午盘时段，欧元兑美元交投于1.3601附近，远高于德拉基所认定的1.1水平——与南欧国家出口具备竞争力相一致的汇率水平。

上月“滑铁卢”勿淡忘，今晚欧元区CPI需留意

值得一提的是，欧洲央行定于下周四(12月5日)公布最新利率决议和经济前景预估。而在之前的11月7日，德拉基已经被迫意外降息25个基点至0.25%这一新的纪录低位，因为欧元区消费者物价指数(CPI)年率已经回落至0.7%这一近四年低位，且欧元区经济复苏势头放缓。而在今日，欧元区11月通胀数据和10月失业率数据将相继出炉，或将为12月利率决议提供参考。 

欧盟统计局定于周五公布10月失业率和11月消费者物价指数初值年率数据，已经公布的数据显示，欧元区失业率处于纪录高位，而通胀率已经回落至近四年低位。由于欧元区通胀率偏低，欧洲央行行长德拉基已于11月稍早意外降息25个基点至0.25%这一纪录低位。若欧元区失业形势和通胀问题进一步恶化，将让德拉基的上述政策行动更具说服力。

接受外媒调查的44位经济学家预计，欧元区11月CPI初值年率可能会上升0.8%，并处于近四年低位附近，而10月失业率可能仍然会维持在12.2%这一纪录高位不变。

昨日欧元兑美元汇价进一步走高到了1.3600一线，这很大程度上是得到了此前德国经济数据状况，特别是高于预期的11月份CPI初值数据的拉动。数据显示，德国当月的CPI同比升幅为1.3%，高于此前各界预计的1.2%，这使得投资者对欧元区进一步陷入通缩危机的顾虑有所排除，并认为欧洲央行因此采取进一步宽松措施的可能性也会有所降低，欧元汇价因此得到助推。

然而，业内分析人士却对此感到并不乐观，指出德国的通胀率仍远低于2%这一控制区间中位水平，而德国尚且如此，欧元区其他周边国家的通胀率就陷显然会更低，而通缩正是近年来全球各国央行最为忌惮的数据，因而，欧洲央行仍可能会因此而被迫在此后采取更多的行动。

分析师指出，欧元区的通胀数据越接近于零，那么欧洲央行此后采取进一步措施的可能性也就越大，在此状况下，欧元汇价料将会持续承压。

对于欧元后市前景，德国商业银行(Commerzbank)某外汇分析师表示，“本行欧元兑美元空单在1.3600被止损110后，再次在1.3610入场做空，止损设于1.3650/70下方，潜在目标指向1.3180。”

该分析师表示，“欧元兑美元的反弹仍被视为短期修正，我们预计汇价正在形成潜在的上升楔形，顶部位于1.3613。若汇价收盘于1.3440下方，则将确认上升楔形的形成，汇价或将再次测试1.3295/94区域，该水位为11月初低点以及7月至10月升势的50%回撤位。”

下行方面，如果欧元兑日元收盘于1.3440下方，初步下行目标将指向1.3177，逼近61.8%回撤位1.3166，中期目标指向1.2892。上行方面，如果欧元兑美元突破1.3650，则汇价或将进一步反弹，并指向1.3750，预计将于1.3833遭遇阻力。

瑞银集团(UBS)分析师团队周四(11月28日)则表示，该行推荐在0.8345位置做空欧元兑英镑，下行目标看向0.8000，止损放在0.8450。瑞银集团(UBS)分析师团队称，“我们认为有关英国央行鸽派立场的消息预计有限，相比之下市场预期欧洲央行持较为鸽派的立场。”

该分析师团队并指出，“除此以外，英国财政达成将提交最新的财政预算报告，我们预计预算报告将展现比此前3月份预期更好的数据并下修财政赤字。因此在这一假设下，做空欧元兑英镑是较好的选择。”