欧银实施负利率政策恐成货币市场基金噩梦

业内人士指出，随着有关欧洲央行(ECB)实施负存款利率的猜测日益升温，欧洲货币市场基金担心该央行对存款收费以及监管收紧，此双重威胁可能会让它们面临“灭顶之灾”。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在11月7日的新闻发布会上表示，若经济状况显示有必要，央行已经在技术上上做好实施负存款利率政策的准备。欧洲央行当日意外降息25个基点，至创纪录低位的0.25%，该行维持存款利率在零。

欧洲货币市场基金的行业规模约为8,500亿欧元，通常只购买最高评级的短期债券，但当前生存环境日益艰难，因为处于纪录低点的利率令它们难以盈利。货币市场基金状况的好坏对于本地区政府和银行非常重要，因这些基金是他们可信赖的融资来源。

2011年初存在的1,555支基金已经有将近400支结束，剩下的许多也“前途叵测”，因为目前欧洲央行暗示要采取存款负利率的做法--实际上就是对存款收费。

尽管这些基金本身不在欧洲央行存钱，但仍会受到负利率的影响，因为国债、企业债和银行债券的收益也可能会变得无利可图，而这些债券构成货币市场基金投资组合的大部分。

欧洲央行此前公布的数据显示，欧元区货币市场基金今年已有570亿欧元流出，占其总价值的比例超过8%。

许多分析师预计，若这个行业出现重大关闭退市情况，资金只不过是另找地方放；但部分分析师担心，在当前欧元区多半仍力图振作之际，这可能会扼杀了欧元区政府和银行业者一项可靠的资金来源。

近期一项媒体调查显示，多数货币市场交易商认为，欧洲央行不会将其存款利率调降为负值。尽管有些交易商持怀疑态度，不过市场正开始为欧洲央行采取行动布仓。

大型货币市场基金已为此可能性准备了一段时间；一些基金已暂停或限制新投资者数量，另一些基金则扩大投资范围，努力使其更有获利的机会。

货币市场巨投Amundi基金经理Patrick Simeon表示：“如果欧元无担保之加权平均隔夜利率(Eonia)是3%或4%，问题就没那么严重；但就目前水准来说，真的很难处理，那真的很难、很难生存。”

德意志银行(Deutsche Bank)联席首席执行官(CEO)Juergen Fitschen近日警告称，假如欧洲央行实施负存款利率，则可能会产生意想不到的后果，并导致更多问题产生。