非农令美联储陷入尴尬 对叙动武本周表决

周一(9月9日)亚市早盘，美元指数小幅高开，现交投于82.30附近。上周五不及预期的美国8月非农就业数据，为市场人士留下了有关美联储公开市场委员会(FOMC)是否将在9月政策会议上宣布缩减QE的无限遐想。而本周，市场不仅要继续留意美国数据和美联储方面的表态，由于美国国会今起壮结束休会期，有关叙利亚局势的相关消息也将再度成为舆论焦点。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周汇市投机客增持美元多头仓位，净多仓水准达约一个月最高。9月3日止当周，投机客持有的美元净多头仓位规模升至200.8亿美元，前一周美元净多仓为158.2亿美元。此为投机客连续第二周增持美元多仓。

尽管市场上的美元多头目前继续占据绝对多数，但后市前景显然仍将面临严峻考验。由于上周五非农数据表现不佳，芝加哥商业交易所(CME Group)美联储观察(Fed Watch)提供的数据显示，交易商们预计美联储在2014年9月加息的可能性已降至46%，而在非农数据公布之前这一比率为53%。此外，美国国会尤其是众议院能否通过对叙动武议案，也存在较大变数。一旦美联储9月缩减QE和美国对叙动武皆受到阻力，美元后市前景或将愈发暗淡。

“美联储通讯社”解读非农:美联储陷入尴尬

美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示，美国8月季调后非农就业人口增加16.9万人，增幅明显逊于预期18万人，进一步表明美国第三季度经济增长可能会有所放缓；同期失业率意外降至7.3%——创2008年12月以来最低，因待业者放弃寻找工作，从而使得就业参与率跌至63.2%。

这一新的低点最新非农就业数据表明，美国劳动力市场的复苏势头并未增强，这可能会让美联储推迟原本计划于本月稍晚开始缩减量化宽松政策(QE)的计划。

在非农数据公布后，业内有“美联储通讯社”之称的华尔街日报专栏记者Jon Hilsenrath发表评论文章称，数据好坏表现不一的就业报告让美联储官员在不到两周时间内面临的抉择悬念丛生。

他表示，报告公布前，美联储官员希望今年开始缩减QE，可能在9月17-18日的FOMC会议上采取小规模行动。但近几个月的经济数据没有给出明确信号，模棱两可，经济和市场面临新的威胁。这样的形势可能促使联储官员在行动以前观望更久。

从公开言论来看，许多联储官员近几周都举棋不定。今后几天就要开始FOMC会前的常规讨论了，他们的选择范围已经缩小，但还没有最后决定。

Jon Hilsenrath指出，这次报告让美联储的处境更加尴尬，主要表现在:首先，有些官员希望看到，放缓QE前月均增加就业20万人，但近几个月就业增长乏力，都低于这个水平。其次，8月失业率降至7.3%，很多官员希望开始放缓QE以前失业率降低，但也态度谨慎，因为其他劳动力市场指标显示就业形势持续疲弱。最后，美国经济增长也没有像他们几个月来预计的那样更加强劲。

Jon Hilsenrath还例举了目前让美联储无法轻易决策、可能观望的理由:1、叙利亚局势的不确定性；2、美国国会对预算和债务上限的争论；3、新兴市场增长放缓。

Jon Hilsenrath还表示，美联储在目前情况下尚有一种新选择，那就是先在9月份小规模减少每月购买额，比如减少100亿美元，规模降到750亿美元。然后尽可能大张旗鼓地表明，下一步行动取决于更多迹象显示就业市场持续改善，以及通胀率在回归到2%这一联储目标。

此前非农报告公布后，堪萨斯城联储主席乔治就建议，从9月起将每月的购债规模减至700亿美元，削减后的购债额度应该在国债与MBS之间平衡分配。

Jon Hilsenrath预计，美联储主席伯南克在9月决议中可能再度强调，在失业率进一步大幅下降以前，仍维持接近于零的短期利率，并强调未确定增加削减购买资产的规模。