欧元或已开启跌势 美国非农数据下周揭晓

周五(8月30日)欧市盘中，欧元兑美元进一步扩大跌幅至1.3212，隔夜该汇价已经重挫近100点，主要受杠杆账户解除头寸助推。随着投资者9月重返市场，近期欧元的强势态势可能会逐渐褪色，欧元区面临的政治风波、失业率高企以及欧洲央行(ECB)维持宽松的态度均不利于欧元走势。汇市超级周将再度降临，市场将重点关注美国重磅非农就业数据。

欧元区经济、政局不稳

欧盟统计局周五公布的数据显示，欧元区7月失业人数减少1.5万人，但不足以拉低失业率。欧元区7月失业率为12.1%，与6月持平，仍处于纪录高位，一如市场预期。法国7月失业金请领人数亦创纪录高位，凸显总统奥朗德面临的经济挑战。

而意大利统计局周五公布的数据显示，意大利7月整体失业率小幅下降至12.0%，为连续第二个月走低，但青年失业率继续攀升，至39.5%。早些时候公布的数据显示，意大利6月经季节调整零售销售月率降低0.2%，显示出经济的脆弱性。

尽管意大利就改革地产税达成了一致，但意大利总理莱塔(Letta)领导的新联合政府仍面临推出结构性改革的难题，而且政府还需找到替代该税项收入的来源，以避免公共财政进一步紧张。同时，意大利执政联盟目前正苦苦解决内部分歧，若无法得到妥善解决，联合政府可能随时解体。

而作为欧元区最大经济体——德国国内亦将有重大风险事件降临，即德国大选。尽管民调显示德国总理默克尔领导的基督教民主党(CDU)获得的选票将很容易超过中间偏左的反对党，但选举日计票结果可能让两大政党组建“大联合政府”成为必要。

鉴于拥有强大民意支持以及在议会占据多数席位，此种形式的联合政府极有可能比以前更加支持欧元区二线国家。希腊财长此前表示，该国可能再需要100亿欧元援助，但预计任何新贷款都不会有附加条件。虽然这一数字不算巨大，但是9月22日德国选举结束后，希腊援助将是需要解决的又一问题。

而且德国的一些行为也将给欧元区带来不稳定的因素，例如德国宪法法院也许会对欧洲央行债券购买计划(OMT)设定约束条件。目前阶段而言，OMT规模受到任何限制都可能带来严重打击。OMT旨在为阻止欧元区主权债务违约提供终极后盾，虽然欧洲央行尚未动用过OMT，但该计划的存在对于维持投资者对欧元区国债的兴趣起到了关键作用。

更重要的是，欧洲央行始终保持着宽松论调，早在今年2月，欧元兑美元交投于1.35时，欧洲央行行长德拉基(Draghi)有所指的谈话令欧元汇率下挫，这令欧元多头感到头疼的事实。

欧洲央行将于下周四(9月5日)公布利率决议，预计会继续维持宽松货币政策，尤其是日内公布的欧元区通胀数据仍显示增速放缓，这将使得欧洲央行在制定政策时，无通胀之虞。数据显示，欧元区8月消费者物价指数(CPI)初值年率增速放缓至1.3%，低于市场预期。

欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼(Nowotny)在周四(8月29日)晚间的谈话中指出，只要通胀预期持稳，金融市场就不必期待欧洲央行在可预见的未来会调高利率。其称：“欧洲央行的前瞻性指引是一个明确宣示，意味着货币政策将设法使利率维持在当前水准或更低。换言之，在可预见的未来，排除了升息。”

屏息等待美国非农

另一方面，在过去的几个月中，市场对于美联储将缩减量化宽松(QE)的预期引发了美债收益率的大幅走高，结果导致欧元区国债收益率跟随美债收益率一同走高，这使得仍十分脆弱的欧元区经济复苏面临戛然而止的风险。

下周五(9月6日)美国将公布8月非农就业数据，这一数据或将对美联储是否在9月实施缩减QE计划起到决定性作用。交易商表示，若非农就业数据表现好，则市场预期美联储缩减QE的可能性较大；反之则反。

市场普遍预期，若非农就业人数增至20万人，美联储就会在9月18日的货币政策会议后宣布缩减购债规模；若低于15万人，QE缩减时程将递延；至于初期缩减的规模，预估每月将减少100-250亿美元。

需要注意的是，美国劳工部周四公布的数据显示，美国8月24日当周初请失业金人数小幅减少0.6万人，至33.1万人，基本符合市场预期，该数据当前所处水平仍表明劳动力市场正在扩张，同时也暗示了下周的美国非农数据亦或将强势。

此外，美国商务部周五公布的报告还显示，美国通胀压力依然较小，也为美联储缩减QE的计划扫除了障碍。具体数据显示，7月个人消费支出(PCE)物价指数年率上升1.4%，创今年2月以来最大升幅，且略高于6月的1.3%升幅，但仍低于美联储设定的2%的通胀目标。该指标是美联储所青睐的通胀指标。