利空面前欧元韧性十足 两大风险横亘在前

尽管面临诸多利空因素(欧银降息、德拉基为负存款利率敞开大门以及非农表现强劲等)，欧元/美元上周依然收高，足以显现其韧性十足。但分析师指出，疲弱的经济增长以及负存款利率可能性仍将令欧元承压，同时欧银也太可能“容忍”欧元进一步走强。周一欧元区PMI以及欧洲央行行长德拉基讲话将是投资者关注的焦点，若传来负面消息恐令欧元涨势遭到打压。

美国劳工部(DOL)上周五(5月3日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数增长16.5万人，预期增长14.5万人。不仅如此，此前两个月数据均出现大幅上修，特别是2月数据向上修正至30万以上。

3月非农就业人数修正后为增长13.8万人，初值为增长8.8万人；2月修正为增长33.2万人，创2010年5月来新高，初值增26.8万人。此外，4月份失业率为7.5%，为2008年12月来的最低水平，预期为7.6%；3月未作修正，为7.6%。

上周五非农数据公布后，欧元/美元走势极度动荡。汇价快速下挫至1.3036低点后强势反弹，但随后又在1.3157处受阻回落。从小时图来看，欧元在1.3160水平下方收出长上影，若该水平对汇价压制持续，则后市恐回探1.3035附近。

DailyFX指出，上周五北美时段，投资者为高于预期的非农数据欢欣鼓舞，风险偏好升温推动全球股市上涨，美国三大股指涨幅超过1%。美股道指和标普500指数分别上破15000点和1600点大关，这可能是里程碑式的突破；汇市在数据前后大幅震荡，商品货币跟随股市一路走高，而欧系货币则先抑后扬，考虑到欧洲央行(ECB)降息对欧元构成潜在的下行压力，欧元日内的表现不可谓不强劲，短期只要继续持稳于50/200日均线上方，则进一步下行的风险可能有限。

聚焦日内欧元区PMI数据

北京时间周一15:58，欧元区4月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值将出炉，预期持平于初值46.5；欧元区4月Markit服务业PMI终值料也持平于46.6。此外，德国、法国和意大利等国也将公布各自的服务业PMI终值。

分析师指出，若欧元区PMI数据不及预期，将凸显该地区经济面临的困境，从而加大欧洲央行未来进一步采取行动的可能性，从而利空欧元。

数据编撰机构(Markit)此前4月23日公布的数据显示，欧元区4月Markit制造业PMI初值自46.8下降至46.5，预期为46.8。其中4月产出指标下降0.4至46.3。数据并显示，4月服务业PMI初值上升0.2至46.6，符合预期。而囊括制造业和服务业在内，4月Markit综合PMI初值为46.5，与3月指标持平，符合预期。

Markit首席经济学家ChrisWilliamson当时表示：“纵使PMI在4月并未波动，二季度初的数据仍暴露了多项担忧。未来的指标走向可能会偏向下行。”

德拉基将再登场

周一稍晚欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将在罗马发表讲话。考虑到他上周为负存款利率敞开大门，投资者将仔细聆听他对该问题的更多看法。

欧洲央行上周四一如预期降息25个基点至纪录低点0.5%，为10个月内首次，存款利率维持在0%，边际贷款利率则从1.5%降至1.0%。

欧洲央行行长德拉基在随后的新闻发布会上表示，将密切关注未来数月的经济数据，若有需要将随时采取进一步行动，此外欧洲央行不排除实行负存款利率的可能性。

存款利率若调降至负值，这实际上表明，欧洲央行不但不给银行的隔夜存款支付利息，反而会向银行收取费用。此举会带动资金由欧元区撤往其他较高收益资产，并鼓励银行拆借，而不是将资金存入欧洲央行。

德意志银行(DeutscheBank)G10汇市策略部门主管AlanRuskin表示，德拉基有关负利率的讲话“很低调的口头汇市干预”，德拉基清楚知道他在干什么，很可能为负存款利率敞开大门的说法要比表示保留所有政策选项要有分量，这是德拉基可以真正影响欧元走势的为数不多的方法之一。

摩根士丹利(MorganStanley)在一份报告中称：“将存款利率降为负值代价很大，削弱了货币市场资金流动，尤其是导致流入欧元区二线国家银行的资金减少，“考虑到这些成本，加之德拉基的讲话显示出，无论如何已准备好将存款利率降为负值，这是欧洲央行希望欧元走软最明显的暗示之一。”

有欧洲央行决策者上周五淡化了央行在短期内将存款利率降为负值的可能性，称这只是提振欧元区疲弱经济的对策之一。

欧洲央行管委诺沃特尼(EwaldNowotny)表示，欧洲央行对各种政策选项持开放态度，实施负存款利率只是央行讨论的选项之一，但“无论采取何种对策，短期内都不会做决定。”

DailyFX机构表示，欧元/美元周五上行收复昨日一半跌幅，下方关键支持是1.2960-1.30区间 (50/200日均线)，短期关注汇价能否守住上述支撑位，若下破则打开下行空间，持续企稳则下行风险有限，甚至有望转为上涨。短期建议暂时观望。

道明证券(TDSecurities)的首席外汇策略师ShaunOsborn表示，“欧元/美元一度有向上突破的企图，但最终还是缺乏有效的牵引。汇价在上周下半周的弱势表现暗示有可能在未来一周内向下测试1.3000支撑，上周三的‘射击之星’形态在5月中旬高点附近受阻，而1.37-1.27跌势的50%回撤位1.3232预计将成为欧元/美元短期上行的顽固阻力，但汇价更有可能向下重新试探1.3000水平。”

ShaunOsborn补充说，“汇价的综合信号并不明确，一方面，4月欧元总体行情较强，汇价适度突破了原区间上沿，另一方面，欧元自高位回撤并呈现看跌的K线形态，为后市提供消极指引。预计市场对于汇价考验1.3000支撑的态度将决定中短期走势，潜在的头肩顶颈线位1.2772是周内关键支撑。”