安倍经济学：日本央行新行长的必修课

新华08网北京2月22日电(经济参考报记者 王龙云 综合报道)日本央行(日本银行)行长白川方明决定提前卸任，“谁是继任者”的悬念随即产生，但标准似乎只有一个，那就是读懂并用活所谓的“安倍经济学”。日本首相安倍晋三已经表明心迹，将任命一位“在克服通缩方面意愿强烈”的人担任新行长。

解读“安倍经济学”

所谓“安倍经济学”，是日本媒体界效仿“里根经济学”生造出来的一个词。安倍晋三的逻辑是:让央行大量印钱，造成市场流动性泛滥，以此刺激物价上涨，从而令日本经济跳出通货紧缩的困局。该政策的核心包括增加基础建设的公共支出、降低企业税率和货币宽松政策。

日本《文艺春秋》月刊去年年底刊登了安倍晋三亲自撰写的《迈向新型国家》一文。在这篇文章中，以“夺回日本”为竞选口号的安倍白纸黑字地写下了自己的一系列经济主张。其中最重要的两点是，消灭通缩与改革日本央行。

文章说，众所周知，目前日本面临的最为紧迫的问题就是提振经济。眼下经济领域面临的最大问题无疑是从1997年起持续多年的通货紧缩。通缩抑制了就业，令社会保障陷入危机，令民众的生活陷入低迷。坊间议论认为，少子高龄化的日本无法避免通货紧缩。但他认为这是误读。实际上很多国家在人口下降之时并未陷入通缩，这得益于政府和中央银行协调制定的金融政策。

“当我们夺取政权后，将会与日本银行缔结政策协定，设定明确的通胀目标。具体的数字当然将由专家们协商制定，但作为自民党来说，我们设定的物价增长目标将应当是2%。”当选首相后，安倍果然兑现了这项承诺，准确地说，是压力下的日本央行不得不兑现的。

摩根大通(日本)研究部门主管、经济学家杰斯珀·科尔就此评论说:“与小泉纯一郎以来的历任首相不同，他(安倍)在阐述自己的政策目标以及如何实现目标时清晰、直接、坦率。他阐述的首要目标是对通缩全力发起进攻。在这方面，(日本央行)接到实现2%的通胀目标的命令，并且，为了达到这个目标，要致力于无限增加基础货币，直到目标实现。”

对于央行的独立性，安倍在文章也有话要说。他认为，作为一种政策手段，全世界的中央银行都具有独立性，但对于政策目标，大部分的中央银行都会与政府设定相同的目标。这就是通胀目标，但在日本，目标也好手段也好都全权交由央行操办。所谓日本银行的独立性，就是指日本银行与政府的关系，如果需要的话，央行行长必须出席国会并做出说明。安倍屡次威胁要修改法律削弱央行的独立性，到目前为止，还没有兑现，但对日本央行来说，这无疑是一把达摩克利斯之剑。

英国驻日本大使休·科塔齐对“安倍经济学”进行了归纳，他认为被称为“安倍经济学”的政策是经济学家梅纳德·凯恩斯在不同情况下所倡导的政策的翻版。它似乎有三个主要因素:首先是要迫使日本央行力争达到2%的通胀率目标，并扩大“量化宽松”，这是创造更多流动性或多印钞票的另一种说法。二是试图通过新的公共开支计划以通货膨胀刺激经济。第三个是一个模糊的结构性改革承诺。

自安倍上台推行“安倍经济学”之后，市场闻风而动，日元对美元汇率持续走低，跌至94日元兑1美元一线，而东京股市持续上涨，站上11300点。据外媒报道，众多对冲基金在本轮“安倍行情”中做空日元同时做多日股，赚了个盆满钵满，其中“金融大鳄”索罗斯旗下基金账面获利高达10亿美元。

“安倍经济学”让对冲基金赚了，也能让日本经济赚到吗?

路透社曾刊发名为《安倍晋三面临的挑战:印钞之后又该如何?》的文章称，由于自民党在众议院掌握明确多数，安倍晋三有机会证明自己的气魄，消除第一次任首相时的难堪记忆。他的“安倍经济学”综合了强有力的货币宽松措施以及大规模公共支出，几乎不需要政治成本，而且他在某些棘手议题上的态度比较含糊，如美国领导的“跨太平洋伙伴关系协定”(TPP)，提高消费税税率等。文章称，假如运气不错，安倍政府甚至有机会终结三季度以来日本经济出现的短暂衰退。接受路透调查的分析师预测，日本经济明年一季度可望恢复增长。安倍将在明年8月份面临第一道经济考题，手握第二季度经济数据的政府届时将评估并决定经济是否足够强劲，能够应付计划中的第一轮消费税税率上调。

全球经济学家围绕近几个月出台的安倍经济计划展开争论。美国彼得森国际经济研究所新任所长亚当·波森认为，执行扩张性财政政策是一个错误，因为扩张性货币政策已经足够并且是适当的。在他看来，前者需要付出长期代价，到目前为止，事实表明它无法对抗通缩和货币过度升值。《华尔街日报》的一篇文章对这一观点表示支持并补充说，重要的是在实施扩张性货币政策的同时进行结构性改革。至于日元，该报主张日本银行采取冲销措施，完全抵消日元需求增加的负面影响，以此实现日元贬值，为对抗通缩提供帮助。

但普林斯顿大学教授保罗·克鲁格曼则对安倍的政策表示支持，英国《经济学家》也对此表示赞同。克鲁格曼认为，通缩不受欢迎，因为会导致汇率相对升高，进而对国内需求和存在过度升值趋势的日元造成负面影响，使日本失去竞争力。此外，他还认为，通胀会使公共和私人债务比例降低。他避开了波森的说法，称量化宽松(同时不进行财政扩张)在其他国家(比如美国)并未取得这么好的效果，而财政政策具有很高的加倍效应。他还对辜朝明的说法提出批评，认为货币扩张是必要的，因为可以降低公共债务和预算赤字的比例，使通胀目标更具可信度。

《日本经济新闻》经济部次长濑能繁认为，安倍政权的经济政策，虽然目前金融市场反应良好，但期望越高，越存在很快转为失望的风险，最重要的是，今后要制定中长期财政建全化计划，在全球化、少子化、老龄化的情况下，提高日本经济的实力。