英国央行料按兵不动 新行长上任或用新工具

英国央行(Bank of England)不太可能在周四(1月10日)推出更多刺激计划，但很有可能在2013年晚些时候加大对经济的刺激力度，7月份新行长卡尼(Mark Carney)上任后或许会采用新的政策工具来帮助英国经济摆脱困境。

进入2013年，英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee， 简称MPC)的九位委员仍面临整个2012年让他们头疼的问题:英国经济低增长与高通胀并存。

经济学家预计，在周四的月度政策会议结束时，MPC将维持3，750亿英镑的债券购买计划规模不变，预计MPC也不会调整已在历史低位0.5%维持近四年的基准利率。

上周对英国服务业经理进行的一项调查发现，2012年第四季度英国国内生产总值(GDP)可能出现萎缩，加大了英国经济史无前例地陷入“三次衰退”的风险。在英国，GDP连续两个季度出现下滑通常就被定义为衰退，而该国从2008年以来已经历过两次衰退。

而英国经济也鲜有将很快复苏的迹象。欧盟委员会(European Commission)周二(1月8日)公布的月度调查显示，英国是欧盟(European Union)成员国中少数几个12月企业和消费者信心双双下滑的国家。当月英国服务业信心指数下滑尤其剧烈，从11月的0急剧降至-23.1。

与此同时，受能源和食品价格上涨影响，即使不是全年，2013年的大部分时间里，英国的通货膨胀率都将高于英国央行2%的目标。

法国兴业银行(Societe Generale)的经济学家称，上次政策会议至今，英国经济数据好坏参半，未给MPC在本周采取政策行动提供明显的触发因素。

英国央行将在2月13日发布最新的经济增长和通货膨胀预测报告，该报告将给投资者提供有关今年英国货币政策可能走向的新线索。

英国财政部统计的一些独立预期显示，经济学家目前平均预计，英国经济2012年出现小幅萎缩，2013年将较2012年增长1.1%。

在一些分析师看来，英国央行印钞购买国债的定量宽松计划或许已经走到尽头。巴克莱(Barclays)的经济学家指出，他们预计2013年英国央行不会购买更多资产，因为今年的增长前景略好于去年，而且家庭和企业的信贷环境得到改善。近期的一项银行调查显示，英国央行和财政部鼓励银行发放信贷的措施已见成效。

另外，英国央行官员也暗示，定量宽松对刺激开支的作用可能正在减退。

巴克莱的经济学家称，他们的基本预期是英国不会再推出更多定量宽松，不过如果增长前景恶化，英国央行也有可能实施进一步债券购买计划。

花旗(Citi)和Capital Economics的经济学家则认为，英国央行开展更多债券购买计划是有可能的，因为英国的经济增速达不到MPC的预期。

花旗经济学家Michael Saunders表示，他认为英国央行债券购买计划的规模最终将扩大至4，500亿英镑，并且怀疑该央行是否会在2017年前上调基准利率。

Saunders和其他经济学家还预计，7月份加拿大央行行长卡尼出任英国央行行长一职后，英国央行刺激措施的种类将增加。他预计卡尼将效仿加拿大和美国，做出将长时间把利率维持在低位的明确承诺。英国央行现任行长金恩(Mervyn King)一直避免采用这一策略，因为他认为这样做会束缚央行的手脚，并非明智做法。

卡尼还提出了更极端的想法，他认为央行应当放弃通货膨胀目标而更加注重经济增长目标的实现，不过大多数经济学家认为英国不可能采纳这种做法。

高盛(Goldman Sachs)的经济学家指出，卡尼还有很多其他可选择的政策工具。他们建议，英国央行可以尝试通过购买银行债务或者向银行新放贷款提供部分损失担保的方式来进一步放松英国的信贷环境，从而促进英国经济增长。