QE3成果平淡如水债务危机寒风刺骨

QE3成果平淡如水美联储决议毫无新意

美联储推出第三轮量化宽松政策一个月后，全球流动性空前充裕的后续效应正在发酵，被市场关注已久的热钱走向终于露出端倪。香港金管局连续四次出手，向市场注资140余亿港元以稳定港元汇价，显示热钱正加速流入香港市场。

事实上，各界对三季度的财报本来就预期很低，受经济低迷拖累，外界普遍预计三季度美股盈利可能出现2009年以来的首次同比下滑。汤森路透的数据显示，标普500指数成份股企业第三季度的整体盈利预计同比下滑2.5%。

但正如美银美林美国股票和定量策略部主管萨维塔所言，这个季度没有人真正在乎实际的盈利数据，大家更关心企业对明年经营状况的预期。现在看来，投资人对企业营收的预期还是太高了。

大选前美联储拒绝意外，决议内容几与9月如出一辙。对于此次美联储利率决议，市场此前虽然预估其极大可能按兵不动，但也颇希望其能在会议中对QE3的扩容以及采用数字化政策目标进行讨论。若美联储提到加大QE3规模或者对于经济描述有一定的弱化，都将对市场产生一定的刺激作用。

10月份的美联储公开市场委员会会议仍然作为市场核心焦点而存在，尽管政策决定的内容早已被市场人士所摸透。原本寄望于通过政策声明措辞揣度联储未来货币政策展望的市场人士也因这份近乎雷同的声明报告而感到失望。声明公布后，金融市场的即时反应并不明显，美元指数继续持稳于80.00关口整装待机，欧元/美元小幅整理后交投于1.2960一线，现货黄金则受缚于1,700美元整数关口附近。

为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达致符合目标水准，委员会决定维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2015年中处于极低水准。并将以每月400亿美元的进度进一步购买抵押贷款支持证券，使得至年底前每月增持的长期证券规模达到850亿美元。委员会将密切关注未来经济及财政方面发出的讯号，并根据实际情况采取更适宜的货币政策。

据新华社电，美国联邦储备委员会25日发布声明称，将维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在零至0.25%区间至少到2014年下半年。美联储当天在结束联邦公开市场委员会例会后发布声明说，美国经济呈现温和增长，近几个月来就业市场得以改善，失业率下降但仍维持高位，家庭消费和企业固定资产投资继续增长。美联储认为，房地产市场尽管出现了一些改善信号，但依然低迷。

分析人士指出，在美国经济基本面没有明显变化的情况下，美联储通常会按兵不动，就算是利率决议这样的风险事件亦对市场影响有限，美指后市走向可能会较大的受到美国财政情况及经济数据的影响。因美联储利率决议没有任何新意，决议公布后美元指数经过短暂的上冲下突便即回到决议公布前的水平，目前汇价仍旧紧紧围绕80.00关口展开争夺。

现如今，QE3成果已经出来，但是却是平淡如水，而美联储决议亦是毫无新意，未来美元路究竟在何方呢？