剪不断理还乱 盘点本周汇市三大悬念

全球一周议息情况(10月22日-10月26日)

周一(10月22日)亚市早盘，欧元兑美元窄幅整理，现交投于1.3020一线。日内开盘整体波动不大，市场仍在消化上周欧盟峰会的后续影响。从本周态势看，市场热点将较为散乱，欧美两边均同样值得关注。而在欧盟峰会结束之后，目前留给市场的悬念依然不少，急需一一盘点。

悬念一：欧盟峰会草草收场，欧洲债局何以演变？

从欧盟峰会上周五落下帷幕后的结果看，欧洲领导人在建立欧元区银行业统一监管机构的问题上取得进展，从而为欧洲永久救助基金直接注资银行铺平了道路，有助打破“银行债务与主权债务”。如果进展顺利，欧元区银行业联盟明年将投入运作。

不过，本次峰会对于一些事关欧债危机根本性解决的重大议题未能取得突破，比如欧元区财政一体化。另外，希腊和西班牙的援助问题，欧洲领导人也仍存在明显分歧。

早在10月欧盟峰会召开之前，德国总理默克尔(AngelaMerkel)就对之泼下冷水：预计峰会不会作出重大决定。而一切正如默克尔所料的那样，领导人仅仅探讨了有关建立欧元区银行业监管机制的计划，对于当下如日中天的西班牙及希腊问题却抛之脑后。

会议的主要结果是欧盟各国领导人同意，欧洲央行将全权负责欧元区银行业监管。没有具体时间表规定央行将于何时作为超级银行业监管机构，也没有敲定执行日期或者监管的具体职责。比如，巴黎、法兰克福这样的大型金融中心受到的审查相比荷兰及奥地利这样较小的金融中心会更加严格吗？这次峰会只有很少的细节，而且形成单一银行业监管机构的影响显现出来需要很长的时间，所以金融市场难以对其做出回应，目前的市场影响也就有限。

可以说，此次欧盟峰会的结果令人失望，而在未来欧洲债局又将何以演变？无疑成为了市场新的疑问。

市场的关注点依然将聚焦在西班牙和希腊，尽管这两个市场最为关心的话题在峰会上触及不多。然而对于汇市而言，这两“猪”的表现才是真正影响市场情绪的关键。

目前，西班牙仍未就是否以及何时正式申援作出决定。分析人士担心，西班牙银行业危机积弊较深，地方政府债务问题接连爆发，均加剧了该国政府财政状况恶化，假如在申援问题上一拖再拖，西班牙很可能会重蹈希腊覆辙，发展至债务危机全面爆发的地步，甚至出现主权违约风险。

由于负债累累，已有越来越多的西班牙地方政府向中央政府申请资金援助。19日，西班牙阿斯图里亚斯和巴利阿里群岛分别向中央政府申请2.62亿欧元和3.55亿欧元援款。至此，西班牙已有8个地方政府申援，它们的资金需求累计已超过170亿欧元。这使市场担心，西班牙中央政府为救助地方政府设立的规模为180亿欧元救助基金将难以为继。

而希腊方面，在19日会后的声明中，欧洲领导人只是对希腊政府实施紧缩计划的努力表示了泛泛的支持，但未同意向希腊发放急需的310亿欧元贷款，领导人们表示，他们将在对希腊紧缩计划相关进展进行全面评估后作出必要的决定。

来自国际三方债权人的专家小组上周早些时候结束了对希腊财政状况的评估，但表示在就希腊财务状况发表评估报告前仍需做很多工作。希腊政府已表示，如果不能获得这笔贷款，到11月底政府现金将耗尽。

因此，尽管欧盟峰会落下帷幕，但是市场对于欧洲方面的关注点依然不能就此松懈，欧债两猪的债务解决进展更是重中之重。诚如市场此前已广泛提及的一般，西班牙11月的地方选举将成为申援节点，而希腊在11月底前将资金耗尽，也许接下来的几周都将成为局势发展的关键。