日本央行放宽预期升温 日元走软压力加剧

因近期市场对于日本央行进一步放宽政策的预期升温，加之美国经济数据改善，本周以来美元/日元持续走强，汇价周四(10月18日)一度触及79.43的两个月新高。目前市场人士预计汇价短期有望进一步走强，并突破80.00关口，而部分机构甚至预计美元/日元后市将上扬至82.00。

数位消息人士表示，在新的政治压力下，日本央行(BOJ)或将下调经济增长率预测，本月稍晚还可能讨论扩大资产购买计划。

美国费城联储(Philadelphia Fed)周四发布报告称，该辖区内10月份制造业活动呈现扩张状态，终结此前连续5个月的萎缩态势，显示出制造业正开始企稳。同时公布的数据显示，美国10月费城联储制造业指数由9月份的-1.9升至5.7，远高于预期水平的1.0。

有关日本首相野田佳彦(Yoshihiko Noda)或在年底前召集大选的猜测成为另一个推高美元/日元的因素。

摩根大通(J.P. Morgan)驻纽约外汇策略师Kevin Hebner认为，新政府可能会任命一位在抑制日元涨势上更为激进的央行行长。美元/日元本月已累计上涨近2%。

有分析师表示，从技术上看，美元/日元位于5日均线上方，MACD指标红色动能柱扩大，KDJ指标向上。若汇价突破79.44水平，则反弹目标将指向79.66水平。若汇价跌破77.37水平，则回调目标将指向76.56水平。

野村证券(Nomura)十国集团(G10)货币及美债固定收益策略主管Jens Nordvig表示，相比于日本，美国未来经济前景更优。美国总统大选过后，房市和投资机会将有更多。

货币政策方面，Nordvig指出，日元同时承受政治压力，日本政府反复强调日元被过度高估。

综上所述，该分析师认为，未来3-6个月内，风险偏好情绪将打压日元表现。美元/日元四季度或升至80.00，年底或触及82.00高位。

东京三菱日联银行(Bank Of Tokyo Mitsubishi Ufj)分析师Teppei Ino称，美元/日元下一步将测试200日均线所处的79.39水平。

法国巴黎银行(BNP Paribas)货币策略师Kiran Kowshik称，“很多人预计日本央行将扩大宽松规模，风险偏好改善打压日元，日元交叉盘将面临更多上行压力。”

花旗银行(Citi)日本首席外汇策略师Osamu Takashima说，美元/日元已进入上升通道，目标指向82，因许多技术指标发出向好信号，包括：一目均衡表，移动平均线和相对强弱指标。

日本央行本月底或进一步放宽

海外权威媒体近日报导称，数位消息人士表示，在新的政治压力下，日本央行或将下调经济增长率预测，本月稍晚还可能讨论扩大资产购买计划。对于是否扩大刺激政策以防全球经济持续下滑拖累日本经济复苏，日本央行内部尚无一致意见。

在10月30日的政策会议上，央行决策者将有更多数据，用以评判经济前景是否恶化到需要进一步行动。不过日本央行正感觉到政府的压力。政府10月连续第三个月下调对经济的评估，并在周三公布一项计划，阐述促进经济增长的方案。

消息人士称，在10月30日会议上，央行每半年一次公布的展望报告将下调长期经济和物价预测，并承认未来几年都将达不到1%的通胀率目标。

一名消息人士称，日本央行若感觉风险加剧足以进一步推迟日本复苏，以及实现其1%的通胀率目标，则将考虑在10月30日放松政策。若央行采取行动，最可能的做法是将资产购买和贷款计划扩大5万亿或10万亿日元，增加部分多数用来购买国债。

德国商业银行(Commerzbank)周二发布报告指出，虽然日本央行已近扩大了量化宽松(QE)的规模，不过经济前景的低迷预示着该轮操作不会暂缓日银进一步放宽政策的脚步。

德国商业银行在报告中称，日本央行正面临着采取措施的压力，虽然自年初以来该行的工作重心就一直围绕在持续增长和通胀之上，但越来越多的指标显示该国经济将在未来一个月持平。包括最新的工业产出，短观指标和新近订单都预示着经济正面向下行，包括通缩风险也再度升温。

该行表示，越来越多的政客呼吁央行采取措施对经济进行更为强势的介入。日本央行已经在9月初进一步放松政策。但考虑到疲软的经济前景，未来几个月将会有进一步货币政策等待出台。

日本央行此前于10月5日维持货币政策不变。继上月放松政策后，日本央行选择观望态度。

一如市场此前普遍预期，日本央行一致通过维持关键政策利率在0-0.1%不变，也没有宣布进一步的货币宽松政策，维持资产购买规模在80万亿日元不变。