西班牙惨遭飞来横祸 欧元何时绝地反击？（2）

欧债“马拉松”尚无终点 西班牙又遭横祸

尽管欧银推出了新的购债计划，市场也一度为之欢欣鼓舞。但近期围绕希腊债务谈判迟迟没有进展，加之西班牙仍拒绝提出申请救助，欧债危机烈火似有再度燃烧的苗头。一些分析人士指出，欧债危机恐将是一场"马拉松式"的危机，目前仍然看不到终点。

标普就下调西班牙评级的原因表示，经济衰退加深限制了西班牙政府的政策选项，西班牙公共财政风险加剧。标普指出，如果对当前改革计划的政治支持减弱，欧元区支持未能帮助政府保持借款成本的可持续性，则其可能进一步下调西班牙评级。但标普也表示，如果预算和结构性改革措施以及一个成功的欧元区支持计划令西班牙信贷趋稳，那么可能给予西班牙稳定的评级展望。

由于债务问题给经济带来的负面影响不断加深，西班牙首相拉霍伊正在权衡是否对外求助。西班牙一直不愿从欧洲救助机制中寻求救助，因为求助就要接受附加的经济措施。在此次西班牙评级遭遇下调之前，该国在不到一年的时间里宣布了五项财政紧缩方案，并发布了国内银行业压力测试的细节。自西班牙政府向欧盟申请多达1000亿欧元救助国内银行业以来，有迹象显示该国无法达到预算目标，人们对西班牙在信用方面的疑虑增加。

而国际货币基金组织则表示，由于欧元区17国的核心通胀可控，欧洲央行有降息的空间。"近期增长前景存在很大的下滑风险，因此核心通胀有可能低于目标。"IMF预计，今年欧元区的通胀率为2.3%，明年为1.6%，低于欧洲央行的目标，即中期通胀率低于但接近2%。目前，欧洲央行的主要再融资利率处于历史低位0.75%，不少分析师都预计今年该行将再一次降息。

相比评级机构，国际货币基金组织要宽容得多。该机构总裁拉加德11日表示，希腊和西班牙等为债务苦苦挣扎的欧洲国家，应该得到更多时间来降低各自的预算赤字。拉加德说，应该给希腊两年时间来达成财政目标，建议在推进1300亿欧元的援助方案前，必须让希腊先削减债务。"有时候放宽下时间会比较好。""对于葡萄牙、西班牙、希腊，我们都提倡这么做。"拉加德补充说。

作为评估希腊财政状况核心参与方之一，IMF总裁此番表态可谓危机时刻的一针强心剂。目前，希腊急需获得来自国际金主的下一期援助款项315亿欧元，该国总理萨马拉斯上周已警告称，如果没有新的援助，希腊只能撑过11月。目前IMF、欧洲央行、欧盟组成的“三驾马车”监督团仍然在考核雅典执行财政紧缩的情况。事实上，拉加德的表态并非孤例，9月10日，欧盟委员会经济委员雷恩也发出类似表示，呼吁欧元区财长们考虑给希腊更多时间，让希腊达成财政目标的时间延长两年。

一些分析师表示，欧元之所以能够扭转跌势，是因为市场寄望西班牙评等被调降将促使该国更快申请救助。GFT市场策略师NealGilbert表示：“投资人最初对欧元区的坏消息措手不及，但很快明白到坏消息其实是好消息，因为这将把西班牙请求救助的时间提前。”

目前，欧债危机的马拉松式跑步尚未看到终点，而标普又再度出手，西班牙可谓是飞来横祸，但是IMF却意外力挺问题过，未来欧元的操作上还应小心。