三大央行相继宽松 经济前景令人担忧（2）

日央行加印钞票 货币宽松难压日元

继美国13日推出新一轮量化宽松政策大笔印钞后，昨日，日本央行与美国保持统一步调，也扩大量化宽松规模。日本将用于购入资产的基金规模扩大10万亿日元(约合人民币8千亿元)，使其这一资金规模达到80万亿日元(约合人民币6.4万亿元)。该行同时下调了对日本经济的评估。息一出，日经平均指数大升1.19%，为4个月新高。美国股市在今晨也上涨0.3%。

继欧洲央行和美联储后，日本央行成为又一个放松货币政策的主要国家央行。9月19日，日本央行将资产购买与贷款计划规模扩大10万亿日元，至80万亿日元，增加的部分将用于购买国债和贴现国库券。日本央行还延长完成资产购买与贷款计划目标的终止时间6个月，至2013年12月。然而，从目前来看，日本央行的如意算盘又一次落空了无论是对于日元涨势的干预，还是对整体经济复苏的扶持。

美联储推出QE3的乐观情绪正在消退、谨慎情绪上升，周三日本央行扩大资产购买规模10万亿日元，也仅对市场情绪形成短暂提升。投资者可能再次担忧实体经济增长前景，同时西班牙迟迟不肯申请全面援助也令投资者保持谨慎。日本央行周四发布9月份经济和金融发展月报，内容指出，日本近几个活动性回升的态势已陷入停滞。此外日本财务省公布的数据显示，受欧债危机等因素影响，日本8月商品出口年率下滑5.8%，为连续第三个月下滑，延续上月8.1%的跌势。

另外，日本央行还表示，目前，日本的出口和工业生产将保持在比较疲软的阶段，消费物价指数同比增速会徘徊在零增长区间。周三，日本央行推出了新一轮刺激经济计划，将资产购买与贷款计划规模扩大10万亿日元(1,270亿美元)。

法国巴黎银行预期，日元汇率未来将会上行。该行指出，日本央行存在进一步行动的可能性，但这只会暂时推高美元/日元。苏格兰皇家银行证券驻日本首席经济学家JunkoNishioka也认为，日本央行抑制不断上扬的日元正变得愈发困难。她指出：“当美国公布疲软的经济数据后，市场将开始计入美联储进一步行动的预期，这将令日元走强，而这是一个恶性循环。”“扩大量化宽松会压低日元价格，缓解日元高企给日本出口/制造业带来的压力，但日本相对欧美更低的通胀将支持日元中期的趋势性升值。”中金公司首席经济学家彭文生表示。

今天上午，中国社会科学院经济学博士赵燕京在接受《法制晚报》记者采访时称，量化宽松目前是各大央行都在做的事，"各国都在赌，看谁最后来买单"。他告诉记者，日本等国推出量化宽松政策，间接上会推动人民币升值。不过，他告诉记者，人民币已经到了一个均衡的阶段，进一步大幅上涨的可能性不大。"各国推出这一政策主要就是增加出口，刺激本国经济。不过，这给国内带来的直接后果就是通货膨胀。就美国来说，中国购买大笔的美债就面临贬值的风险。"赵燕京说。

QE2后的表现，其经过一段时间后才最终走软。此外，美联储、欧洲央行和日本央行的宽松举措应该会降低汇市的波动性，这将令主要货币对陷入更加狭窄的空间。假如这种稳定性导致股市进一步上涨，则由此引发的风险偏好情绪上升也会驱使美元贬值。”KathyLien表示。

目前，日本央行加印日元，伴随着欧美央行进行量化宽松，但是货币宽松也难以压制日元，日元上涨趋势或将持续，未来还需观察。