央行年会如期将至 QE3揭面纱仍存变数

汇市翘盼伯老讲话 QE3成市场最大悬念

北京时间周五22:00，美联储主席伯南克将在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上，作题为《危机以来的货币政策》的演讲。在欧洲央行行长德拉基因公务繁忙而缺席后，伯南克成为了此次年会当仁不让的头号焦点。而其在讲话中是否会暗示QE3，成为了市场目前最大的悬念。

布朗兄弟哈里曼周四表示，美联储主席伯南克周五杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话可能会令市场失望：伯南克可能届时不会暗示QE3。而一旦伯南克没有暗示QE3，美元买盘将急剧上升，因为近期QE3预期下美元遭受了卖压。该机构还称，欧元兑美元目前可能会重新上测1.2600关口，不过，周五若能在该汇价做空欧元兑美元将是天赐良机。

而美联储最新发布的一份报告为那些期盼宽松政策投资者泼出冷水。这份被称为"褐皮书"的全国经济形势调查报告称，7月份及8月初美国经济实现了逐步扩张。尽管报告声称就业等领域仍是风险因素，但整体偏乐观的基调，还是令市场对第三轮量化宽松政策是否会出台的预期出现分化。

分析师指出，最近数日因市场对美联储9月推出QE3的预期降温，美元指数稳固反弹，并站稳81.30一线，该区域对于美指构成较强支撑，一旦伯南克未暗示QE3，美元指数有望延续近期反弹势头，反之则可能跌破81.30区域，但在未来两周风险事件前跌幅料有限。布朗兄弟哈里曼周四发布报告指出，预计美联储主席伯南克本周五将不会给出QE3的暗示，因此该机构主张入场空欧元。

杰克逊霍尔全球央行年会伯南克讲话愈发临近，市场交投仍空前谨慎。日本央行行长白川方明也将参加年会，届时可能再次口头干预日元汇率，也不能排除暗示新刺激措施的可能性。

市场之所以对此次伯老的讲话如此关注。一方面是因为上周美联储在公布的8月货币政策会议纪要中，意外暗示了QE3的可能；另一方面，杰克逊霍尔全球央行年会向来是伯老对货币政策发表最新看法的重要舞台。美联储主席伯南克曾在2010年8月份利用这一年会，对外表达了美联储实施第二轮量化宽松的意图。随后美联储在2010年11月份宣布，将再次实施6000亿美元的“量化宽松”计划，即所谓的QE2。

近期其他一些迹象也佐证了这份报告。美国商务部29日公布，修正后的数据显示，美国第二季度国内生产总值折合成年率为同比增长1.7%，增速略高于一个月前公布的初步数据1.5%。不过，这一增速依然位于低位，难以带来使失业率持续下降所必需的就业增长。经济学家们预计，下半年美国的经济增长难有起色。

目前来看，美联储推出QE3的阻力主要来自近期的经济数据以及政治风险。从经济数据来看，近期美国经济数据继续走好，不断复苏的美国房地产市场依然向好，同时第二季度的GDP数据也向上修正，尤其影响美联储决定的非农就业数据同样好于预期。与8月份之前的情形相比，经济面对于美联储推出QE3的推动并不大。

现如今，汇市翘首以待伯南克的言论，而QE3也成为了市场最大的悬念，未来美国经济依旧面临考验。