规避大选雷区 美联储定夺QE3或在九月

6日，美联储主席伯南克在预先录制的电视演讲中表示，目前用于测量经济的多项指标均指向复苏，但很多美国居民和企业仍在面对“艰难时光”。由于之前美联储的货币政策会议刚刚结束，伯南克因此在讲话中并未论及货币政策。

美联储内部的鹰派人物、达拉斯联储主席理查德·费舍尔同日强调，美联储推出新刺激措施的时点不应离11月份的美国大选太近，以避开美联储丧失独立性，货币政策向政治低头的嫌疑。

在本月1日结束的货币政策会议上，美联储并未出台新的宽松货币政策。美联储在声明中老调重弹，既称将把联邦基金利率维持在零至0.25%的超低区间至少到2014年下半年，又说将延续“扭转操作”的调仓决定——到今年年底，出售剩余期限为3年及以下的2670亿中短期国债，同时购买相同数量剩余期限为6年至30年的中长期国债，以压低长期利率。

不过，考虑到美国经济增长正在放缓，加之欧债危机形势严峻，华尔街一些分析师将第三轮量化宽松的时点延至9月份美联储在杰克逊霍尔举行的央行年会之上。

有报道援引麦迪瑞安资深经济学家、纽约证券交易所资深交易员史蒂夫·施德菲尔德的话说，市场上大多数人已经相信，美联储必将在本次年会上有所作为。瑞银董事总经理亚瑟·凯什因则称，一个“央行已对一切准备就绪”的预期就足以令市场欢欣鼓舞。

还有分析指出，一方面美国经济增长减速、就业增长迟滞，为美联储出台新的宽松政策提供了理由，另一方面美国国内通胀压力缓解，减少了政策阻力，如果美联储想在年内“扣动扳机”，9月份的年会是最佳时机。

理查德·费舍尔认为，美联储刺激经济新措施的推出时点不宜离总统大选太近，否则会给市场一种错觉，美联储在调整货币政策的时候，并非以经济形势为基准，而是屈服于政治压力。费舍尔表示，任何有关美联储被政治因素驱动的猜想都是错误的，将这些不实之词扫除干净，是美联储应尽之责。

有报道援引纽交所做市商骑士资本副总裁马克·奥托的话说，9月中旬才推出刺激政策，从时点上看实际上已经过于接近总统大选，但对伯南克来说，已别无选择，如果推迟到年底再宣布新一轮刺激政策，就基本可以被视为“美联储与国会山的联合把戏”。奥托认为，伯南克不会愿意尝试这种风险。

还有分析指出，如果美联储还打算推出QE3或者其他新的刺激政策，要么选择9月中旬这次央行年会，要么坐等美国大选尘埃落定，推迟到2013年之后再作打算，若在这两者之间推出任何新的措施，无疑是步入了“大选雷区”。

就在费舍尔讲话的前一天，共和党候选人罗姆尼已经公开和美联储鹰派人士唱反调。罗姆尼接受美国有线电视新闻网《国情咨文》节目采访时说，美国经济复苏需要“惊人”举措，而不是美联储推动的新一轮经济刺激计划。“我不认为大规模的QE3能对经济有多大帮助。”罗姆尼说。

还有批评人士指出，目前美国经济缺乏的并非流动性。银行坐拥大量闲置资金却不愿放贷，导致之前执行的量化宽松政策传导失灵。而且，目前美国10年期国债利率和住房抵押贷款利率均已处于历史低位，再次推出量化宽松固然能把利率再压低一些，但在消费者和企业信心低迷的情况下，对经济难说能有多少刺激作用。

此外，在费舍尔看来，失业率高企的美国经济遇到的真正问题，是国会方面在财政政策上行动不足。费舍尔批评说，“我们已经撞上了一面墙，这墙就叫作'国会’”。

国际货币基金组织总裁拉加德上个月也发出警告，美国当前经济延续复苏势头，但经济增长缓慢，美国的政策制定者短期内需要妥善运用现有的财政和货币政策，集中二者的力量共同来应对增长风险。

此前，美联储主席伯南克也曾表示，货币政策难以修补财政政策不明对美国居民和企业的经济信心的冲击。(记者王龙云)