非农乘风而来 汇市屏息期待

美国7月非农报告即将于日内揭晓，市场预计数据将实现温和增长。与往常一样，数据通常会直接影响市场对于美联储(FED)第三轮量化宽松(QE3)的预期，而本月的数据同样可能影响伯老8月杰克逊霍尔(Jackson Hole)年会上有关货币政策的措辞。

市场对于本次非农报告的预测中值为10万人，失业率料维持在8.2%，机构预测基本介于6.0-16.5万人之间。

此前公布的传统前瞻指标显示，美国最近一周初请失业金人数上升0.8万人，至36.5万人，略低于预期；7月ADP就业人数增长16.3万人，预期为增加12.0万人；同时7月挑战者企业裁员人数为36,855人，较6月总数37,551下降1.9%。

非农之所以尤为重要是因为其对于美联储政策的影响。分析人士指出，虽然对于美联储9月启动新政策的预期高涨，而在此之前还有2份非农报告，但是，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将在本月稍晚在杰克逊霍尔举行年会，因而7月非农对于市场同样至关重要。

美联储在周三(8月1日)的会议上未宣布第三轮量化宽松措施(QE3)，且未对此作出明确暗示，令此前部分期待联储会给出QE3暗示的投资者感到失望。尽管美联储选择按兵不动，但其推出进一步量化宽松措施的压力依然非常大，许多分析人士认为，美联储主席伯南克可能会在8月末于怀俄明州杰克逊霍尔备受瞩目的聚会中发表演讲时，向市场明确传达QE3的信息。

荷兰合作银行(Rabobank)分析师Philip Marey表示：“非农数据疲软将增加美联储在9月会议采取进一步措施的可能性，但是需要记住的是在下一次会议前，还有一份非农报告。”

他补充道：“但此份报告是8月稍晚杰克逊霍尔会议召开之前的最后一份，而在本次杰克逊霍尔会议上伯南克可能会给出有关美联储行动的更多暗示。”

荷兰国际集团(ING)资深经济学家James Knightley表示：“随着美国经济明显丧失动能，市场担忧经济扩张步伐并不足以拉低失业率。初请失业金趋于走低，ADP就业指数以及ISM制造业就业指数均显示非农就业人口将会增加，因此我们预计7月美国季调后非农就业人口将增加约10.5万人。”

他也指出：“但这并没有什么好兴奋的，劳工市场表现与此前的周期相比并未给人们留下深刻印象，随着经济前景的恶化，市场将急切关注美联储动向。而今天的报告就可能会加剧市场对于进一步刺激措施的预期。”

澳洲国民银行(NAB)研究团队周五表示，“联邦公开市场委员会暗示9月份可能采取行动，如果非农就业数据增幅超过15万，则美元将延续强势，风险资产则会受到打压。”

该行指出，“尽管市场早已预期美联储将推出新一轮QE，但疲软的就业指标势必将强化市场的这一观念。”