伯南克证词避实击虚 美元走势一波三折

如同往常一样，伯南克半年一度的证词被市场给予了最高程度的关注。早在一周之前，有关伯南克将可能在此次证词中放出再推QE3讯号的预期已然甚嚣尘上。待其真正到来时，伯老一如既往的暧昧态度不免引发失望情绪的发酵。就目前而言，也许对QE3前景作任何形式的预期都为时尚早。

这样的市场情绪在美元指数一周来的走势中得以显现：预期伯老暗示QE3，美元走弱——伯老措辞避实击虚，美元攀升——市场期待更多讯息，美元涨势消退。

周二(7月17日)纽约时段午盘，美元指数冲高回落后暂时陷于整固，盘中一度触及83.55水平的日内高点，目前美指基本交投于83.20一线。欧元/美元则在触及1.2189水平的日内低点后反弹至1.2250附近。

伯南克准备在“合适的”时候放宽货币政策

美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)周二向参议院金融委员会作半年一次的“致国会货币政策报告”，他表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，以帮助其更强劲复苏。

伯南克称，经济活动似乎已经减速，指标暗示二季度增速低于一季度近2%的水平。复苏继续受到借贷环境收紧和财政政策不确定性的限制。他并指出，失业率的下滑似乎将是令人沮丧般缓慢的，对于就业动能的丧失，季节性因素起到一定的作用，但只是一部分作用。

伯南克称，在考虑追加宽松政策时，将关注是否就业市场趋于停滞以及通缩风险是否在上升。如果需要采取更多行动，美联储关注一系列可能的工具来应对经济疲弱，包括资产负债表措施或沟通。他认为，非传统的货币政策工具仍有一些能力来支撑经济。

伯南克表示，如果美联储希望放宽政策，可以购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)、使用贴现窗、动用沟通工具、下调准备金率等。

分析人士指出，伯南克的证词中，显然“如果”一词扮演了重要角色：一切放宽货币政策的工具均是建立在假设前提下的。事实上，从伯南克的证词中市场并不能发掘任何实质的指引性讯息。

“合适的时候”兴许是7月31日

野村证券国际经济(Nomura)周二表示，伯南克在讲话中对于美联储是否会在7月31日-8月1日的会议上宣布采取新一轮的量化宽松政策(QE3)呈中立态度。

该机构表示，在伯南克对于经济的描述中，有微妙的变化，这提升了QE3的预期，尤其是对于3月来就业增长放缓的描述。伯南克在此前的证词中一直将疲软的数据归咎于季调措施和暖冬，但此次，他表示，这只能作为就业疲软的一部分原因。

美国亚特兰大联储(Atlanta Fed)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)上周五(7月13日)表示，如果美国经济未能显著改善，那么其将会支持进一步放宽货币政策。

洛克哈特称，其对第三轮量化宽松报观望态度，希望看到更多的数据。就目前而言，其一直关注经济数据和经济趋势且对经济的忧虑与日俱增，对QE3的接受程度有所增加。但无论如何，需要有更多不好的数据出台才会决定推出QE3。此外，推出此举将无需等到扭转操作结束。

德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略师Henrik Gullberg表示，有三方面因素将决定美元短线是否能延续升势：相对货币政策、全球经济增长变化以及头寸情况。

Gullberg指出，根据该行自2003年以来的全球经济数据意外指数走势，“我们发现美元会在当前指数价位附近出现强劲走势，而方向将取决于头寸的情况。”