美金融监管改革法案面临考验（2）

　　成效甚微

　　尽管这些监管巨头们都在不同程度上肯定了过去一年来金融监管改革取得的成效,但对法案最终能否达到预期效果似乎不是那么有底气。

　　伯南克指出,目前美国和很多国家的经济尚未完全从金融危机的余波中复苏。他强调,建成全新的金融监管体系还有很多工作要做,监管者要跟上金融市场的创新步伐,需要公共部门和私营部门的共同努力。

　　夏皮罗也指出,证交会只有获得足够资金,以及有效利用自身资源,才能成功执行所有条款,并进一步保护投资者。

　　这些表态体现的一个基调就是,法案最终能否成功都是有前提条件的,还需要付出大量的努力。

　　根据监管机构的统计,整个金融监管改革法案需要制定的细则多达243项,但一年过去后,真正完成的细则不到50项。

　　此外,作为该法案的重要组成部分,美国政府新设的消费者金融保护局在21日正式运作,但总统奥巴马提名的机构负责人理查德·科德雷尚未通过国会任命。根据规定,如果局长职务没有得到确认,该机构就不能对非银行金融机构制定或实施新的监管规定。共和党已要求将该机构的管理改为委员会制度,试图在该机构掺入共和党人选,以限制其监管权力。

　　由此可见,不仅法案本身的细则制定进展缓慢,就连执行机构的运作都成问题,金融监管改革法案在开局之年没能交出令人满意的答卷。

　　挑战重重

　　根据目前进度,预计完成整个法案的细则大约需要五年时间,期间需要进行大量的研究、讨论、听证、反馈等细节工作。然而,除了这些相对容易的程序性工作,金融改革法案在未来的实际推行中还会遭遇更复杂、更艰难的挑战。

　　首先,党派斗争是一道难以逾越的难关。金融监管改革法案从提议到出台历时近两年之久,美国政党内部对此分歧非常大。共和党认为过度监管会增加金融机构的负担,以至于许多共和党议员都在该法案上投了反对票。此后,共和党在去年中期选举掌控众议院后也多次威胁要废除这一法案。

　　其次,华尔街等强大利益团体会千方百计进行阻挠。华尔街大型银行受金融监管改革法案影响最大,因为增强监管会直接压缩它们的利润空间。华尔街一直以来就对改革法案非常不满。上个月,摩根大通银行董事长兼首席执行官杰米·戴蒙公开向伯南克质疑监管过多会阻碍经济复苏和影响信贷能力,并引发华尔街同行对政府监管群起而攻之。

　　第三,金融监管改革法案涉及的监管机构达到20多家,如何协调关系也是一个难题。该法案很多领域授权的是多部门联合监管,比如场外衍生品市场、证券类掉期属于证交会监管,其他普通掉期交易归商品期货交易委员会监管,两者共同监管混合型掉期。另外,部分新旧监管规定之间存在较大分歧甚至冲突,需要较长时间的磨合。

　　从法案诞生之初的“难产”,到现今有限的实际成效,再到可预见的重重挑战,这一美国有史以来最严厉的金融监管改革法案的实施注定要经历一个复杂而艰难的过程。更不能预知的是,新的监管改革会否真正增强金融体系的防御能力。(完)