2012年,发达国家央行不遗余力地推动货币政策工具的创新,并在超宽松货币政策的道路上越行越远。以美联储为代表,今年欧元区、英国、日本和美国在内的发达经济体几乎无一例外祭出了量化宽松措施,而且大多都不止一次。在美国,QE3刚推出3个月,新一轮政策就立刻出台。而面临政治压力的日本央行干脆搞起了“QEX”!展望2013年,QE竞赛似乎还看不到头。在西方“无限QE”的大背景下,货币战争再次成为热门话题。

2012年货币超发大潮涌动 明年宽松力度或更强
美联储
  • 美联储主席伯南克

9月13日 美联储启动不设执行期限的第三轮量化宽松(QE3)政策,每月购买400亿美元抵押贷款支持证券,但未说明总购买规模和执行期限。[详细]

12月12日 在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”年底到期后,美联储决定每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外,还将额外购买约450亿美元长期国债。[详细]

(以M2作为美国货币供应量的研究对象 数据来源:美联储网站)
2013年宽松仍占主调

根据美联储投票权的轮换安排,今年一直高举鹰派大旗,反对宽松政策的里士满联储主席拉克明年将被轮换。另外两大鸽派人物将获得投票资格。分析人士认为,2013年美联储决策机构的格局将还是鸽派唱主角,宽松的货币政策立场也将继续唱主调。[详细]

英国央行
  • 英国央行行长

英国央行两次扩大量化宽松规模,目前总量为3750亿英镑(约合6000亿美元)。英国央行还启动“融资换贷款”(FLS)计划。[详细]

(以M4作为英国货币供应量的研究对象 数据来源:英国央行网站)
2013年或继续量化宽松

鉴于对英国经济预期不乐观,分析普遍认为英国央行将在2013年继续扩大量化宽松规模,预计英国央行将在2013年一季度把资产购买规模扩大500亿英镑。另外,加拿大央行现任行长马克·卡尼将于2013年7月1日起接替届时将离任的英国央行现任行长默文·金的职位。[详细]

欧洲央行
  • 欧央行主席德拉吉

7月5日 欧洲央行将主导利率降至历史最低,将基准利率由1%下调25个基点至0.75%。[详细]

9月6日 欧洲央行公布了名为“直接货币交易”(OMT)的国债购买计划细节。按计划,如果欧元区成员国正式向欧元区救助机制寻求救助,并且能满足救助计划附带的条件,欧洲央行或将从二级市场不设上限地购买其国债。[详细]

(以M3作为欧元区货币供应量的研究对象 数据来源:欧洲央行网站)
2013年可能再次降息

欧洲央行下调了对欧元区经济的预测,并预言经济衰退会持续到明年。德拉吉透露,央行的确讨论了降息和负存款利率。之所以最终没有降,是因为通胀前景基本没有改变,货币政策已“非常宽松”。市场人士将此解读为欧洲央行明年可能再次降息的信号。[详细]

日本央行
  • 日本央行行长白川方明

日本央行全年五次采取货币宽松措施,用于扩大流动性的资产基金规模达101万亿日元(约1.2万亿美元)。[详细]

(以M2作为日本货币供应量的研究对象 数据来源:日本央行网站)
2013年宽松或更大胆

现任日本央行行长白川方明五年任期将于2013年4月结束。由于央行人选需经政府推荐和国会批准,预计下一任央行行长将由持更积极货币宽松立场的人士出任。新任日本首相安倍晋三曾誓言将敦促日本央行采取更激进的经济刺激措施,其中包括类似美联储已采用的加大印钞等措施。[详细]

量化宽松分析评论
货币战冲击新兴经济体

在西方“无限QE”的背景下,货币战争再次成为热门话题。有意思的是,这一次提出这个词的不再是巴西这样的新兴经济体,而是出自QE制造者之一——英国。对亚洲等新兴经济体而言,无休止的量化宽松政策可能带来诸多风险。

2013年汇市展望

由于欧美日的持续宽松,其他国家货币同样存在参与竞争性贬值冲动。同时,由于欧债危机并未出现根本性转机,中期内重债国的债务压力和核心国的衰退压力难以缓解,这必将持续打压全球金融市场的风险偏好,导致避险美元资产需求维持强势。

其它央行货币政策回顾与展望
中国央行
存款年利率%贷款年利率%
活期0.35六个月5.60
三个月2.60十二个月6.00
半年2.80一至三年6.15
一年3.00三至五年6.40
两年3.75五年以上6.55
生效日期 大型金融机构 中小金融机构
2012年05月18日 20.00% 16.50%
2012年02月24日 20.50% 17.00%
澳大利亚央行

回顾2012年,澳大利亚央行累计降息125个基点,但目前3%的基准利率水平仍为发达经济体中的最高水平。展望2013年,在矿业投资降温给澳大利亚经济造成压力、通胀风险降低及失业率将进一步走高的背景下,澳大利亚央行仍有进一步降息的空间。[详细]

加拿大央行

回顾2012年,自从9月份美联储推出第三轮量化宽松政策之后,全球央行开始进入新一轮宽松周期,而加拿大央行却不断传递出紧缩货币政策的意图,可以说是全球央行中的“另类”。展望2013年,加拿大央行可能将继续保持紧缩政策的倾向,并且不排除加息的可能。[详细]

编审:陈周阳 责任编辑:姜楠 美工:董丹  邮箱:editor@xinhua08.com.cn