2015年9月17日  
美联储维持基准利率不变 加息时间再次延后

美国联邦储备委员会9月17日宣布,考虑到全球经济疲弱以及美国持续的低通胀,美联储将联邦基金利率维持在现有水平,暂不加息。美联储在结束的货币政策例会后发表声明说,美国经济温和扩张、就业稳固增长、失业率继续下降。然而,近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制了经济活动,给短期通胀带来下行压力。

美国联邦公开市场委员会9月17日会议声明全文

自联邦公开市场委员会7月份会议以来收到的信息显示,经济活动在以温 和步伐扩张。居民开支和商业固定投资一直在温和增长,住宅领域进一步 好转;然而,净出口一直疲软。劳动力市场继续好转,就业增长稳固且失 业率下降。

整体而言,劳动力市场指标显示劳动力资源利用不足的情况自 年初以来消减。通胀继续低于委员会的长期目标,在部分程度上反映了能 源价格以及非能源进口产品价格的下跌。基于市场的通胀补偿指标下跌; 基于调查的长期通胀预期指标保持稳定。【详细

市场反应
  • 全球商品市场隔夜市况:国际油价“两连涨”

    7月25日,全球商品市场主要品种涨跌不一。媒体报道称,沙特将在8月份将石油出口量限制在日均660万桶,较去年同期下降100万桶,该消息助推国际油价连续第二个交易日上涨;道琼斯指数上涨,黄金期价连续第二个交易日下跌;芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价全线下跌。[详细]

美国经济现状

美国非农部门8月份新增就业岗位较上月明显减少,但失业率已下降到美联储认为的充分就业水平,显示劳动力市场持续改善。

8月失业率从上月的5.3%降至5.1%,为2008年4月以来最低,并且已达到美联储预计的充分就业时5%至5.2%的失业率水平。

8月新增就业岗位17.3万个,低于市场预期的22万个。这主要是由于制造业和采矿业岗位流失严重,显示美元升值和油价下跌对经济活动的负面影响仍在持续。

但近来国际金融市场动荡、对全球经济减速的担忧和美国持续的低通胀形势加大了美联储内部对加息时机的分歧。

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美联储加息对中国经济影响
美联储若加息影响几何 对中国负面影响可控

从经济基本面来看,中国经济今年维持在7%左右的增长仍有很大可能。我国的资本和金融账户尚未完全开放,境内游资规模相对有限,资金流出甚至外逃的冲击作用空间相对较小。

从政策领域来看,中国货币当局的政策操作空间依然不小。

从财政状况来看,多重积极的财政政策因素对降低美联储加息对我国的冲击再添一道防线。

中国应对美联储加息的政策组合可能包括:积极财政政策的务实落地,人民币汇率弹性加大和阶段性适度贬值,促进市场利率水平继续下行以及存款准备金率适时适度下调。相对于政策应对来说,其实最为关键的因素还是经济增长。未来中国经济平稳运行在7%-8%的区间,是最强有力和最有效的应对。【详细

美联储加息对人民币汇率影响不大

如果美联储加息一次,对人民币影响不大,因为过去的汇率变动已经把这个预期包含进来了,除非它加息的节奏很快打破了市场的预期,人民币才会有新的贬值压力。

中国从去年2季度到今年2季度连续5个季度都有资本外流,它的外在背景就是美联储加息预期。如果未来美联储加息动作在市场预料之内,资本外流可能只是会持续但不会放大,万一美联储加息超过了市场的预期,资本外流就可能放大。【详细

整体上来看,未来人民币汇率的波动幅度会加大。推动人民币国际化的国家战略和实体经济稳增长对汇率都有一定的影响。

只要人民币国际化是一个大趋势,资本项目的开放也只是时间问题,在这种情况下人民币的汇率实际上最后还是由市场决定的,是由供求决定的。人民币汇率的走势取决于市场对宏观经济和资产收益率的预期。【详细

美国联邦储备委员会

联邦储备系统(Federal Reserve System)

是美国的中央银行体系。由美国国会通过1913年的《联邦储备法案》创设。该系统包括联邦储备系统理事会、联邦公开市场委员会、联邦储备银行、约三千家会员银行、及三个咨询委员会。
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联邦储备系统核心机构

联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会(Federal Reserve Board,简称美联储;它的全称叫 The Board of Governors of The Federal Reserve System ,即联邦储备系统管理委员会,也可以称之为联邦储备系统理事会),其办公地点位于美国华盛顿特区(Washington D.C.)。
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如何选出美联储主席和其他委员

该委员会由七名成员组成(其中主席和副主席各一位,委员五名),须由美国总统提名,经美国国会上院之参议院批准方可上任,任期为十四年(主席和副主席任期为四年,可连任)。

公开市场委员会(FOMC)由12名成员组成,包括7名美联储理事会成员(即主席、副主席和4位常任理事,其成员由美国总统提名,参议院批准,为防止总统操控联储,委员任期长达14年,且原则上不允许连任,然而在实际操作中,联储委员经常在任期满之前就自动辞职,并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任)纽约联储主席以及其它4位成员,这4位成员主要由11位州联储主席每年一次轮流担任。

美国联邦公开市场委员会投票权
                                 

姓名

职位(有无投票权)

政策立场

耶伦(Janet L. Yellen)

美联储主席(有投票权)

鸽派

费希尔(Stanley Fischer)

副主席(有投票权)

中间偏鹰派

杜德利(William C. Dudley)

纽约联储主席(有投票权)

鸽派

塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)

美联储理事(有投票权)

鸽派

鲍威尔(Jerome H. Powell)

美联储理事(有投票权)

中间偏鹰派

布雷纳德(Lael Brainard)

美联储理事(有投票权)

鸽派

埃文斯(Charles L. Evans)

芝加哥联储主席(2015年投票权)

鸽派

莱克(Jeffrey M. Lacker)

里奇蒙德联储主席(2015年投票权)

鹰派

洛克哈特(Dennis P. Lockhart)

亚特兰大联储主席(2015年投票权)

中间偏鹰派

威廉姆斯(John C. Williams)

旧金山联储主席(2015年投票权)

中间偏鹰派

梅斯特(Loretta J. Mester) 克利夫兰联储主席(2016年投票权) 鹰派
布拉德(James Bullard) 圣路易斯联储主席(2016年投票权) 鸽派
罗森格伦(Eric Rosengren) 波士顿联储主席(2016年投票权) 鸽派
乔治(Esther L. George) 堪萨斯联储主席(2016年投票权) 鹰派

柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)

明尼阿波利斯联储主席(2017年投票权)

鸽派

哈克(Patrick Harker)

费城联储主席(2017年投票权)

鹰派

凯普兰(Charles Plosser)

达拉斯联储主席(2017年投票权)

中间偏鹰派

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