新华财经北京8月30日电（崔凯）美东时间8月27日周五，主题为“不平衡经济下的宏观经济政策”的美联储杰克逊霍尔全球央行年会召开。
美联储主席鲍威尔就《新冠疫情时期的货币政策为题》发表线上讲话。在事先准备好的演讲稿中，鲍威尔着重强调了通胀走高只是暂时的，并首度明确称如果经济进展持续，他与大多数美联储官员都支持可能在今年开始缩减购债（taper）。鲍威尔还表示，开始缩减购债规模，不能被解读为很快就要加息的信号。美联储朝通胀目标已实现实质进展，但就业还没达标。并警告Delta病毒带来近期风险。
鲍威尔称，“经济的迅速重启导致通货膨胀的急剧上升。在截止至今年7月的12个月，PCE以及核心PCE通胀率分别为4.2%和3.6%，远远高于我们2%的长期通胀目标。企业和消费者普遍反映价格和工资有上升的压力。当然，通胀处于当前水平是一个隐忧。但对高通胀的担忧会被其他因素所缓和，这些因素表明，持续高企的（通胀）数据可能会被证明是临时性的。做出这样的评估是非常关键且需要（我们）持续不断跟踪的，我们正在仔细监测新进的数据”。
鲍威尔明确表示，美联储朝着其通胀目标已经实现了“实质性的进一步进展”，在实现最大化就业方面也取得了“明显进展”但还不够。如果经济持续发展符合预期，“在7月FOMC会上，我和大多数参与者都认为，今年开始放缓资产购买步伐可能是合适的。”
鲍威尔准确的向市场传递了加息指引：就算最终量宽QE新增购债彻底结束，也不代表美联储会马上着手筹备加息事宜。因是劳动力市场仍然存在大量闲置、疫情仍在继续、通胀也有望回落。
鲍威尔称，“即将开启的缩减购债时间和速度不会对加息发出直接信号，加息需要满足的条件不同而且实质上更严格。联邦基金利率的目标区间将继续维持在当前水平，直到经济满足最大就业，而且通胀已达到 2%并有望在一段时间内适度超过2%。实现最大化就业还有很长的路要走，时间也会证明是否已在可持续的基础上达到了2%的通胀率。即使在我们的资产购买结束后，美联储（资产负债表上）规模很大的长期证券持有量仍将继续支持宽松的金融环境。”
鲍威尔的讲话意味着在9月的议息会议上正式宣布Taper的可能性将大大提高。
目前，美国劳动力市场依然紧俏，用工短缺在各个行业普遍存在，通胀居高不下，这是美联储Taper的动机。除了通胀，美联储最关注的就是就业问题，因为货币紧缩政策主要参考就业情况和通胀两项指标。市场分析认为，基于美联储不断释放“通胀只是暂时的”、“对通胀容忍度较高”的态度，潜台词就是就业将成为Taper的重要依据。
本周五即将公布的8月非农就业报告的意义重大。市场普遍预计，8月份将创造逾70万个工作岗位，失业率预计降至5.2%。
美国7月非农就业人口增加94.3万人，预期增加87万人，就业增长速度达到近一年来的最高水平；美国7月失业率录得5.4%，为去年4月来新低。随着经济活动的复苏尤其是休闲与旅游酒店业的复苏，激发了美国市场对劳动力的需求。不过，美国当前的就业仍远低于疫情前水平。
鲍威尔在全球央行年会上也表示，尽管7月非农就业数据不错，但仍未达标。
目前来看，美国总就业人数比2020年2月疫情前的水平少了600万，其中500万来自仍然低迷的服务业。7月非农失业率为5.4%，虽已降至疫情以来低点，但仍然过高，且低估了劳动力市场的实际闲置程度。长期失业率仍居高不下，劳动力参与率有所回升，但远远落后于其他劳动力市场要素。
大多数分析师预计，9月的议息会议上，美联储有可能正式宣布Taper；也有分析师预计，美联储于11月或12月官宣Taper的可能性更大。
Grant Thornton首席经济学家黛安·斯旺克表示：由于Delta变异毒株的不确定性，根据非农就业报告来判断何时Taper需要更多的时间。尤其是如果疫情严重到不得不再次实施封锁措施，就会对就业造成干扰。
按原计划，9月6日以后，每周300美元的联邦额外失业救济将停发。早在6-7月，已有26个州停发额外失业救济，以推动失业者重返劳动力市场。
摩根士丹利的全球宏观策略主管吉姆·卡伦表示：失业救济金要到9月初可能才会真正被用完。预计直到10月非农就业报告公布后，才能看到更客观反映劳动力市场的9月数据。
编辑：王晓伟
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