新华财经上海4月12日电（记者 郭慕清）3月以来，人民币汇率持续震荡，连贬七周，重回6.5时代，抹去年内涨幅。中银证券全球首席经济学家管涛表示，近期波动属正常健康调整。
近期波动属正常健康调整
人民币行情走势图显示，1月7日至4月8日的3个多月，美元指数累计上涨了2613点，即美元升值2.92%。反观离岸人民币汇率，从2月16日起，截至4月9日的1个多月，离岸人民币汇率累计下跌了1517个点，即离岸人民币贬值2.36%。
对此，中银证券全球首席经济学家管涛表示，近期波动属正常健康调整，这主要是因为欧洲疫情出现第三波传染，市场避险情绪重新抬头，以及美国通胀预期上升，美债收益率上行，中美债收益率差收敛因素影响。此外，以美股为代表的风险资产价格剧烈震荡，新兴市场重现资本外流等因素也造成了人民币汇率的波动。
管涛认为，2021年人民币汇率或走得没有预期强。对于前期业内预测年内人民币有可能升破6，他指出，这是一种典型的适应性预期，忽视了两个问题：一是影响汇率升贬值的因素是同时存在的，且影响因素此消彼长，必然是涨多了会跌、跌多了会涨；二是汇率升得快不等于升值压力大、升值预期强，恰恰是汇率有弹性，有助于及时释放市场压力、避免预期积累。
或缓解国内出口企业财务压力
去年5月末，人民币兑美元汇率突破7.1后，一路升值，这令不少外贸企业的出口利润被汇率吞没。再加上，我国外贸出口半壁江山是由民营企业撑起来的，其中又以中小企业居多，他们抵挡市场风险的能力比较弱，人民币持续升值给出口企业造成巨大压力。
对此，商务部研究院对外贸易研究所所长梁明认为，由于汇率变化、人民币升值，企业的出口会面临非常大的竞争，这也是当前影响我国出口关键因素之一。因此，人民币贬值短期内可以缓解外贸企业的出口压力，扩大出口份额。
数据也显示，汇率双向波动有助于缓解持续单边升值给国内企业造成的财务压力。从去年6月至今年2月，人民币汇率中间价均值环比上涨。以月度中间价均值衡量的企业蒙受的潜在最大汇兑损失达到4.9%。随着2月中间价均值环比涨幅大幅收窄，并在3月首次录得环比下跌，一季度的潜在汇兑损失收敛至0.7%。
此外，对于现在市场担心美债收益率上行引发的“缩减恐慌”，以及对新兴市场造成的资本流动冲击可能进一步蔓延，管涛预计，中国或如2013年美联储释放量宽退出预期引发的“缩减恐慌”之初一样，会被视为好的新兴市场，受到的影响有限。
管涛认为，自2015年“811”汇改以来，经历了藏汇于民和债务偿还的集中调整后，中国民间货币错配有较大改善，到去年底，不含储备资产的对外净负债1.21万亿美元，较2015年6月底减少了49%。这增强了中国对外经济部门韧性，提高了境内外汇市场参与者对汇率波动的适应性和容忍度。
编辑：马萌伟
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
