新华财经北京6月27日电(胡笑红) 央行27日早间公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日实现零回笼零投放。这已是央行连续第四个交易日暂停公开市场操作。
中泰证券认为，从央行公开市场操作方式来看，已从过去两个季度的提前、足量、低成本的降准切换为MLF和逆回购。目前资金投放更类似于一种上有顶下有底的宽松，短期对冲机构被动信用收缩，中期看6月份的总量宽松能否保持存在疑问，预计回不到1月份的宽松水平。
上个交易日(26日)各期限资金均较宽松。具体来看，隔夜资金一早便有大量融出，并有部分减点成交，成交价格较前一个交易日无太大变化。7天期跨月资金供求较为均衡，押利率成交在加权附近，押信用成交在2.80%附近。
26日，银行间质押式回购利率DR001二度跌破1%，续创0.77%的历史新低，DR007盘间一度低至0.9800%，创近十年来新低。Shibor也全线走低，其中隔夜Shibor跌3.2BP至0.9910%，跌破1%，并创2009年6月底以来新低；此外，7天期Shibor跌4.9BP报2.417%，14天Shibor跌8.5BP报2.626%，1个月Shibor跌2.9BP报2.731%，3个月Shibor跌5.1BP报2.758%。
27日早盘资金利率转升，截至上午10：17，银行间市场利率主要品种转为上行，其中，DR001加权平均利率上行3BP报0.9520%，DR007上行23BP报2.6150%，利率整体仍处于较低水平。
有市场机构表示，货币市场短端利率持续走低，凸显当前银行体系短期流动性充裕。一方面，5月下旬以来央行通过多种工具和手段，释放了大量的流动性；另一方面，临近月底，财政支出力度加大，进一步推高流动性总量。不过，有市场人士指出，近几日交易所市场回购利率出现反弹，显示金融市场流动性仍存在分层的现象。
北京大学光华管理学院应用经济系副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色认为，7月份央行有望降准，给出这一判断主要基于外部环境不确定性加大、我国宏观杠杆率较高、国内外经济下行压力加大等内外部复杂严峻的形势。颜色认为货币政策逆周期调节有望再发力，7月份央行降准窗口或将再次打开。
而有市场机构持不同意见，国信期货分析称，从产出缺口、货币流动性以及政府杠杆率三个角度来分析，今年上半年货币投放的量明显得加大，节奏明显提前。所以对于下半年来说，货币政策的执行空间并不是很大，即使降息降准对于经济的拉动作用也不会太明显，整体流动性或会紧于上半年。
编辑：孔瑞敏
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