新华财经香港5月29日电(记者张欢)近期，港元汇率偏软，而港元拆息走高。对此，汇丰的研究报告认为，未来短期内港汇将继续在7.85的弱方兑换保证水平徘徊，港元拆息即便走高也不会重返曾经出现的超常高位。
在强势美元的大背景下，港元汇率连日低行，上周三港元兑美元汇率曾触及7.85的弱方兑换保证水平，此乃4月初以来首次。不过香港金融管理局并没有入市承托港币，市场因素促使港汇小幅回弹，多日在7.85附近波动，29日，港汇依旧低见7.8498。
汇丰银行的研究报告预判，未来港汇将继续在7.8-7.85的弱方区域波动，直至香港银行体系总结余进一步减少，进一步推高港元利率，令港美息差收窄。此外，如果美联储早于预期减息，香港居民的海外资金回流将抵销外资流走，港元汇率会获得上升动力在7.8附近波动。
报告认为，与2007年至2008年期间美联储的减息周期相比，当前港元估值偏高，人民币的贬值风险也较高，所以，即便美联储减息超出市场预期，港汇急升至7.75的强方兑换保证水平的可能性较低。
近几个星期以来，港元拆息整体呈现上升态势，7天拆借利率穿升两厘水平；一个月拆息已经连升8日，29日达到1.9175水平，上升约10个基点，创逾3星期新高。3个月拆息也连升8日，29日升穿2.1厘，报2.1025厘，迫近月初高位。
结合当前港元拆息的表现判断未来的走势，汇丰的报告认为，香港约1.17万亿港元的财政储备和3.2万亿港元的外汇基金境外资产，远高于香港的货币基础，反映了香港有足够能力应对利率上升风险。即香港拆息继续上升仍然有空间。不过，鉴于金管局持续优化对银行流动性的支持措施，无论在何种情况下，港元拆息都不可能重返九十年代的超常高位。
编辑：王晓伟
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