新华财经上海5月17日电(记者 王鹤) 用益金融信托研究院数据显示，今年前4个月，集合资金信托产品成立数量5676个，融资规模5986.21亿元，其中基础产业类信托融资规模1508.56亿元，而去年同期仅为422.42亿元。
基础产业类信托从2015年起经历了近3年的低位徘徊后，这一轮增长始于2018年下半年，且规模逐月回升。
今年以来，该类信托更是呈现爆炸式增长。从月度融资规模来看，1月融资规模突破400亿元，3月规模达到564.6亿元的峰值，即使春节所在的2月规模也达到209亿元，远高于去年平均水平。前四个月累计融资规模已超过2018年前三季度累计规模。
基础产业信托在全部集合信托融资规模的占比也从2018年2季度后持续走高，从最低的8%一直提升到今年3月29%的最高水平。且去年12月以来，集合基础产业信托规模占比已连续5月保持在20%以上。
收益率更是连续多个月超过房地产信托，位居各投资领域之首。从去年1月的7.54%上涨到12月的8.77%，全年提升123BP。
中诚信托创新研究部的分析指出，2019年以来，央行通过开展定向中期借贷便利、定向降准等方式向市场投放长期资金，市场流动性得到极大改善，整体利率呈下行趋势。基础产业投向的集合信托平均收益率在今年2月达到最高的8.88%后，3月、4月收益率连续两月下滑，环比分别下降19BP和11BP，预计未来还将有所下降。
从信托公司的交易对手来看，其主要分布于江苏、浙江、四川、湖南、山东等经济较为发达地区的百强县及经济开发区。在业务模式中，除传统项目贷款以外，也采用应收账款融资、特定资产收益权融资、地方政府投资基金、PPP等多种融资方式。
基建类信托缘何开启增长期?业内人士认为，在国家提升大基建计划下，一系列有利政策纷纷出台，地方城投平台重新开始活跃，信托公司对于基础产业类信托产品有明显偏好。
用益金融信托研究院研究员喻智表示，今年开年基建类项目批复较多，地方平台的资金需求较大且急迫，资金端相比去年有明显好转，政府债务和平台违约风险此前逐步释放，也使得基础产业类信托市场走好。此外，在创新业务形成稳定的利润之前，信托公司对房地产和基建这类传统业务的依赖难以减少。
中诚信托方面表示，随着我国面临的外部环境不确定性增加，经济下行压力持续存在，基础设施建设将在拉动我国经济增长中发挥更加重要作用。保障平台公司合理融资需求的政策导向，也为今后信托公司政信业务继续快速发展奠定良好基础。
不过，在风险管理方面，信托公司不仅要从融资主体和项目现金流的角度出发，关注项目本身质量和效益，也要更加关注项目合规性风险。《政府投资条例》要求施工单位不得为政府投资项目垫资建设，未来信托公司与融资平台合作，也要更关注平台公司应收账款的合规性风险。
喻智认为，随着货币政策的松动，加上对地方政府专项债券发行的支持，基础产业信托的融资成本有望下降，但部分热点区域，特别是一些欠发达地区的债务风险依然较大，信托融资成本也恐难下落，这类地区的投资风险不可忽视。
编辑：翟卓
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