天风宏观宋雪涛:广义财政仍有发力空间 货币政策总量空间有限

中国金融信息网2019年05月15日20:43分类:货币

新华财经北京5月15日电 中国财政支出和货币投放在2019年第一季度加力提速后,4月份数据显示有所收敛。天风证券宏观首席分析师宋雪涛认为,广义财政后续仍有一定发力空间;货币政策后续总量层面的发力空间有限,但结构层面有较大改善空间。

宋雪涛认为,5月公布的部分4月经济数据(PMI、出口、社融信贷等)出现明显回落,天风证券认为政策力度在4月稍有收敛之后,未来可能会在相机抉择中再度加码。

宋雪涛分析称,货币方面,近期央行流动性操作更加积极,超额续作 MLF、加大OMO净投放都是积极的信号,对货币政策全面收紧的担忧消退,政策预期正在重新转向边际宽松;财政方面,下半年广义财政的发力空间仍然不小,预算外的准财政可以弥补减税降费后公共预算收入的下滑和隐性债务遏止后基建资金的缺口。另外,进一步的结构性政策和对外开放也值得期待,必要时可以对经济下行压力和外部环境变化形成有效对冲。

宋雪涛表示,即使宽松再度加码,当前货币政策的整体取向仍然是观察期中的相机抉择。与去年底内外交困的悲观预期相比,当前经济基本面已经阶段性企稳,后续不少结构性政策有望逐步显现效果。

编辑:史言飞

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