新华财经北京5月9日电 人民银行今日公布数据显示，4月末，人民币贷款余额143.12万亿元，同比增长13.5%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高0.8个百分点。当月人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增1615亿元。
对于信贷增速低于市场预期的看法，光大证券固定收益分析师张旭认为，4月份的信贷增长实际是“量质齐升”。首先，年初以来以及近两个月以来的信贷增长显著超过去年同期。单月数据的上上下下是正常现象，过于关注单月数据的波动会带来“雾里看山”般的困扰。很显然，更应该拉长数据的观察周期以便将无益的波动滤除。事实上，年初以来信贷累计增长6.83万亿元，明显超过了去年同期的6.04万亿元。此外，今年3月与4月合计新增贷款2.71万亿元，亦明显超出了2017年的2.12万亿元与2018年的2.30万亿元。
其次，他表示，4月信贷数据显示金融支持实体经济的质量也在提高。在4月份的贷款增量中，中长期占比由3月份的66.1%上升至了68.5%，结构进一步改善。经过H-P滤波之后的数据显示，在过去的一年内，中长期贷款占比的变动趋势已经出现了反转。2018年4月时，该比例的趋势项为68.3%，至8月时下降至60.9%，此后逐月回升，今年4月已经恢复至70.7%的水平。
值得一提的是，4月M2同比增长8.5%，继续维持在较高的水平。M2增长的趋势性好转在很大程度上得益于货币政策抓住了关键——银行。银行发放信贷是贷款创造存款的过程，贷款增速的恢复亦会带来存款的增长，而存款的增加又可以破解贷款投放中流动性的约束。
编辑：柳苏源
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