新华财经华盛顿4月4日电(记者许缘 杨承霖) 国际货币基金组织(IMF)4日发布《全球金融稳定报告》第二章《房地产价格下行风险》，推出房价下行风险指标房价在险水平(未来房价增长所伴随的下行风险)，对经济增长下行风险和金融危机进行预警。
报告认为，近年来多国房价迅速上涨，引发对房价下跌的可能性及其潜在不利影响的担忧。由于房地产价格与宏观经济和金融市场具备关联性，经过量化后的房价在险水平有助于预测实际国内生产总值(GDP)的增长风险和金融危机的发生。其中，衡量房价在险水平的因素包括过往房价增长、经济增长、信贷繁荣、房地产估值过高以及金融状况收紧等。
IMF在对22个发达经济体、10个新兴市场经济体的主要城市进行研究后发现，自全球金融危机以来，各经济体房价面临的下行风险发生了巨大变化，多数国家房价下行风险已有所缓解，但仍有许多国家处于风险之中。未来两年内，发达经济体发生金融危机的可能性为31%，而新兴经济体则为10%。
报告还认为，政策措施与房价下行风险之间存在联系，对楼市脆弱性和金融稳定产生影响。相较于基准利率等货币政策，具有针对性且及时的宏观审慎政策可以更有效降低房价下行风险，特别是旨在增强借款人抵御风险能力的宏观审慎政策对房价下行风险的缓解作用更加显著。同时，资本流入增加了短期内房价上涨和中期房价下跌的风险。在资本流入激增时实施资本流动管理措施将有助于宏观经济政策调整和金融稳定。
报告建议，各国政府应采取早期措施应对房价下行风险，加强银行缓冲，确保家庭不会过度借贷。在经济强劲、房地产繁荣时，收紧宏观审慎政策，加强价格缓冲能力、降低市场脆弱性。此外，利用房价在险水平作为参考指标，完善对房地产市场脆弱性的监控，判断经济和通胀前景。
编辑：王媛媛
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