新华财经北京3月28日电(胡玉婷) 近一周,余额宝7日年化收益率已降至2.652%,而目前主要商业银行发行的现金管理类产品7日年化收益率大多在3.5%以上。中信证券固收首席分析师明明认为,未来货币基金收益率或进一步下滑,现金管理类产品将一定程度上对货基进行挤占,是银行理财向净值化转型的最优选择。
投资范围的限制迭加资金面的宽松,货基收益率持续下滑。数据显示,货币基金近一周的年化回报率为2.44%。若未来资金面宽松、监管趋严的情况延续,货基收益率或将进一步下滑。
“银行现金管理类产品在收益率、流动性等方面形成优势,使银行理财弯道超车。”明明指出。
银行现金管理类产品的流动性优于其他同类产品,在银行理财整个大类中,灵活性最高;收益率高于货币基金,低于其他银行理财产品,与短债基金差距不大,可以满足具有大额流动性需求的投资者的理财需求。
具体看,银行的现金管理类理财产品的快速赎回限制少,流动性强于货币基金、短债基金和其他银行理财产品。大多数的银行现金管理类理财在交易时间段内额度不受限制、赎回资金实时到账,在非交易时间段内,快速赎回额度上限在5万元。而货币基金快速赎回额度受到单日1万元的额度约束,短债基金赎回以T+1日和T+2日到账为主。
2018年9月发布的《商业银行理财业务监督管理办法》中规定,公募理财产品销售起点由此前的5万元降至1万元。银保监会在2018年12月表示,不在《商业银行理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额,且不要求个人投资者首次购买理财产品进行面签。在估值方式、销售门槛等方面,银行现金管理类产品与货币基金逐步趋同。
明明认为,现金管理类产品是银行理财向净值化转型的最优选择。一方面,监管政策的边际放松,包括估值方式放宽、销售门槛降低,给银行的现金管理类产品带来很大的增长空间。另一方面,银行在流动性管理和债券投资方面具有天然优势,经验丰富。
商业银行天然具有渠道优势。未来,银行现金管理类产品将对货币基金进一步挤占。明明表示,“且银行理财自带银行的信用背书,在收益率与流动性相差不大的情况下,投资者对银行理财的接受度更高。”
编辑:孔瑞敏
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