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澳联储维持观望 偏鸽声明遏制澳元多头

金融时报2016年02月04日10:40分类:澳元

核心提示:考虑到货币当局显然更期待通过货币贬值来应对国内疲软的经济,市场预计,澳元很难出现持续性反弹。

本周二,澳洲联储宣布继续维持关键利率在2%。尽管在全球经济复苏不力、该国经济也深受大宗商品熊市打击的情况下,“按兵不动”的举动令市场领略到了些许鹰派味道,但政策声明重申了央行维持宽松货币政策的决心,并明确指出“持续的低通胀或给放款政策提供了空间”,这表明该行依然坚定地站在宽松阵营一边。受此影响,澳元短线冲高后回落,澳元对美元的反弹多头趋势恐因此中断。 

自去年2月和5月降息之后,澳洲联储一直将利率水平维持在2%。作为典型的商品出口国,在商品市场深陷熊市,特别是铁矿石价格一落千丈的情况下,澳央行对降息如此谨慎只能有一种解释:经济基本面成功顶住了外来压力,经济增长也从依赖矿业部门转向非矿业部门。自去年三季度以来,该国就业市场和居民消费就呈现出了明显的回暖迹象,低通胀前景也有所改善。上周公布的澳洲通胀数据显示,去年四季度的核心通胀季率平均增长了0.6%,高于经济学家们预测的0.5%。核心通货膨胀年率上升了2.0%,符合澳洲联储的目标。数据一经发布,市场普遍预计澳洲联储本月降息的可能性已经微乎其微,并不会尾随日本央行采取意外之举。 

如今看来,澳洲联储最终的决定完全印证了上述分析。尽管如此,政策声明延续了一贯的温和鸽派言辞,在乐观看待经济复苏的同时,也给进一步宽松留足了空间。声明充分肯定了国内经济取得的一系列成绩,特别是正在进行的经济结构转型。声明表示,在矿业投资继续萎缩之际,澳洲经济中的非矿业领域在2015年增强。尽管GDP增速低于均值,但调查显示,企业状况好转至超过平均水平的程度,就业增长加速,失业率持续下滑,企业的放贷增速也稳步提高。 

但声明也提到了种种下行风险。对内而言,通胀率虽有上升,但绝对值仍然偏低。声明称,通胀率持续偏低是央行面临的长期问题。数据显示,去年全年的通胀率仅较2014年上升了1.7%,这很大程度上归咎于低油价以及公用事业费率下跌,致使通胀率仍停留在2%的低位。对于未来,澳洲联储认为,由于劳工成本增幅也仍然持续微弱,且全球其他地区通胀同样受到抑制,未来一两年消费者物价涨幅料将持续低档,因此采取宽松货币政策是合宜的。对外而言,澳洲联储认为,新兴市场经济体面临困境,尤其是中国经济增长日趋温和将对本国经济复苏带来下行压力。此外,近期金融市场波动再度加剧,市场参与者对全球经济前景的担忧令风险偏好明显减弱,同时,主要国家政策分歧加剧,加深了大多数国家的金融风险。在该行看来,这些均成为进一步宽松的触发因素。 

值得注意的是,尽管澳洲联储摆出了“不急于降息”的姿态,但考虑到经济增长需要宽松的货币环境,依旧给出了“若有必要,政策有进一步放宽的空间”的承诺。虽然声明中并未出现“澳元需要进一步下跌来提振经济”的字眼,但在汇率问题上,澳洲联储仍强调“澳元会跟随经济前景和大宗商品价格进行调整”,显示出了央行对于澳元汇率的密切关注。在偏鸽声明的作用下,澳元汇率并没有因暂时不降息而大幅走高。截至北京时间周二19时10分,澳元对美元汇率已经从日最高的0.7129下滑至0.7052。考虑到货币当局显然更期待通过货币贬值来应对国内疲软的经济,市场预计,澳元很难出现持续性反弹。

[责任编辑:刁倩]