全球两大知名投行——摩根士丹利(Morgan Stanley)与摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)预计，在创出幅度最深的连跌纪录后，日元兑美元有望在2016年摘取主要货币表现最佳的“桂冠”。
这两大投行预计，2016年日元兑美元料跑赢全部主要货币，成为日交易规模5.3万亿美元的外汇市场的“年度之星”，止住过去四年来累计下跌40%的跌势。
两家投行表示，日本经常帐顺差扩大削弱了日本央行(BOJ)通过货币刺激政策压低日元的能力，日本政府只能愈发依赖财政支出与改革来推动经济增长。
摩根士丹利美国外汇策略联席主管Calvin Tse表示:“我们认为日元将强于美元。我们相对达成这样一种共识，即日本央行明年可能不会有新的宽松措施。”
尽管目前市场普遍预期为美元/日元将保持在6月份触及的13年高点125.86附近，但彭博调查显示，预计汇价2016年将跌至120或者更低水平的受访者较9月末时增加一倍多。
最新经济学家的预期中值表明，随美联储加息，美元/日元到明年年末将升至125。周二(12月8日)亚市盘中，该汇价最新报123.10。
摩根士丹利预计，截至2016年底美元/日元将跌至115，而摩根大通的预估则为110，在彭博汇整的50多个机构预估中最为看涨日元。根据彭博的汇率预测精准度排名，摩根士丹利上季度在参加排名的61家机构中位居前列。
调查结果表明，分析师对于美元/日元明年的预估范围从110至135(即2500点)，凸显预测者们的巨大分歧。这与今年迄今为止约1000点的波动区间形成鲜明对比，这是自1976年以来最窄的波动区间。
自日元兑16种主要货币在2012-2014年下滑以来，主要因有迹象表明日本央行史无前例的货币刺激计划即将到头，日元今年走势已经企稳。2011年底到2014年日元汇率暴跌36%，但自去年12月以来，日元跌幅仅为3%。
摩根大通驻东京的日本市场研究主管Tohru Sasaki说道:“明年日元将成为十国集团(G10)货币中最为强劲的货币。仅仅基于宽松货币政策就预计日元会持续贬值，这有点困难。”
摩根大通和摩根士丹利先前都曾做出相当精准的预测。它们在2014年底都曾预计，今年第二季度美元/日元将交投于123，实际情况是收于122.5。
这两家投行在今年年中曾预计，12月31日前日元兑美元将升至121。
大摩11月29日发布研究报告称，该行明年首要推荐的交易中就包括买入日元，相应卖出英镑、瑞郎、韩元和离岸人民币。
摩根士丹利驻伦敦欧洲外汇策略主管Ian Stannard在11月末曾表示:“G10货币中，日元被低的估程度最严重，从历史角度看，日元汇率也处于一种极度低估水平。日元表现可能会远远优于市场预期中值。”Stannard并指出，长期而言，日元还将受到日本养老基金资金回汇的支撑。
日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)曾经表示，日元贬值有益于日本的出口和企业利润。但摩根士丹利警告称，由于日本经济前景现已愈发变得乐观，日本央行可能会避免进一步扩大货币刺激。
包括全球外汇策略主管Hans Redeker在内的大摩分析师日前在一份报告中写道:“市场高估了日本央行进一步放宽政策的意愿。日本央行在‘防水’问题上立场已经由积极转向不情愿，而这一点尚未在汇市走势中得到体现。”
