瑞信集团(Credit Suisse)周三(12月2日)在发布的客户报告中称，万众瞩目的欧洲央行(ECB)政策会议终于即将揭开帷幕，预计存款利率将会下调10个基点，同时资产购买周期料将延长6个月，不过政策结果更过鸽派的风险依然存在。
瑞信分析师指出:“欧洲央行一系列的鸽派言论已经让市场在过去数周内陷入疯狂，我行的基本情况预测可能会令市场失望。”
不过瑞信依然坚持对欧元/美元的看空观点，并预测汇价在未来3月内将跌至1.04，未来12个月内将跌至平价，主要原因如下:
1.欧元的持仓数据较1月央行会议前更加明确。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，投资者持有的欧元净空头仓位显著低于1月22日欧洲央行会议前的水平。
2.欧洲央行管理委员会全力支持行长德拉吉。瑞信分析师补充道:“由于管理委员全力支持，我们认为德拉吉将最大力度扩大宽松政策。因去年油价暴跌导致之前统计样本不够精确，欧元区未来数月的通胀数据预计将开始回升，这将导致德拉吉之后很难再进一步扩大宽松政策。”
3.德拉吉曾将2014年9月降息10个基点的做法形容为“技术性调整”。瑞信分析师指出:“由此得出，去年9月的降息并没有实质性地扩大宽松政策。结合近期盛行的双层利率体系，我们相信此次会议可能会出现大于预期的降息幅度。”
4.欧洲央行会议后的鸽派预期较为适度。瑞信分析师表示:“汇价目前的走势是基于此次央行会议上15个基点的降息预测，以及未来数月内额外10个基点的降息预测。如果市场已经普遍认为通胀数据将会回升，我们认为更大的降息空间可能会出现。央行降息将明确之前设置的底部不复存在，这也将导致市场对进一步降息的预期升温。因此，我行欧元区策略师认为，欧元区前端利率已被低估，2016年或出现一系列的降息举措。”
综上所述，瑞信分析师建议道:“我们继续保持对欧元/美元的看空观点，预测汇价将跌至1.04/1.00区域。同时我们看好美元/瑞郎的上行趋势，目前已经设置好行权价为1.05的自动买入期权，到期日为2016年4月28日，因为我们相信目前G10货币中，瑞郎存在严重高估的现象。”
