虽然摩根士丹利(Morgan Stanley)认为欧元/美元将继续承压，并料明年汇价将跌至平价，但短线来看，汇价跌势骤停的风险正与日俱增。
该行在欧元展望报告中写道:
欧洲央行12月扩大量化宽松举措(QE)的预期高涨，提示欧元的利空兑现风险，但我们认为，欧元/美元任何反弹都将是短暂的，并提供年底前新的空单入场机会。预计汇价年底前仍将刷新低点。
欧元/美元今年3月录得的低点较去年年中时下跌约25%，而之后欧元的下行节奏有所放缓，即便欧元区和美联储的政策分歧在明显拉大。
另一方面，美元的向上势头依旧稳固，我们认为等式的另一头(欧元)的变量更多。的确，欧元贸易加权基准在4-8月反弹了10%，而欧元过去数月跟上“跌势预期”的走势越发深入，然而市场目前依然处在3-4月低点区域的上方。
我们依然认为，欧元/美元持续承压，但下行潜力多半受到美元决定因素的制衡。在我们看来，欧元跌势的诸多线性动因多少有些被削弱，即便收益率差距逐渐拉大的态势以及股市趋稳的现象阻碍了欧元的下滑，该建立欧元空头头寸此前也早已建立。
上述因素都营造着空头被反压的风险。
的确，新增欧元空单的动机相对受制，欧洲央行进一步放宽政策的预期也接近完全体现在汇价上。虽然德拉基强调欧洲央行具有宽松潜力对欧元构成重压，引发了最新一轮的跌势，不过想要维系欧元的下行动能则需要更多决定意义的鸽派意外才能实现。
欧元基于当前水平进一步下行可能助长单一货币的融资角色，当然央行进一步下调存款利率将激发投资者借入欧元的冲动，然而风险情绪偏向于正面是全球整体风潮，全球资产市场波动性的提升可能令投资环境更具挑战，这在美联储加息后可能有增无减，这方面则可能导致欧元融资货币角色的褪色。
不过对冲活动性依然是欧元弱势的重要动力来源，如果欧洲央行进一步放宽政策，欧洲经济的正面惊喜将使得欧元区资产表现优异，若如此，外国投资者针对相关欧元资产的对冲活动可能对欧元形成新的压力。
因此，虽然我们认为欧元/美元将延续跌势，但下行节奏可能不会像之前如此迅速，而更为谨慎的风险情绪也支持欧元温和走低的节奏。
摩根士丹利当前设置了1.0880的空头挂单，止损位于1.0990，目标位1.0400。
北京时间15:10，欧元/美元报1.0617。
