招商银行金融市场部张裕民
整个夏天的G7外汇市场都是处于一种令人昏昏欲睡的状态中，各货币只是在部分重要数据公布后给出应激反应，但一阵短暂的喧嚣后，市场便又再度恢复一潭死水。如果不考虑7月份最初那几天中国股灾的影响，英镑和澳元的波动上下不超过300基点，稍大的欧元也就才400基点的水平。
传统上夏季的确是交易的淡季，而同时基本面的“失焦”也使得外汇市场缺乏炒作的借口。美国加息的题材已经被过度透支，近期的经济数据也四平八稳，看不到什么闪光点；英国面临着类似的困境，经济基本面并不能有效支撑英国央行官员的紧缩倾向，欧元区和澳大利亚方面也没有值得关注的新信息。相比之下，中国央行改变人民币中间价机制带给市场的冲击更为明显，这从侧面说明在过去这段时间中，市场的驱动因素并不在于欧美央行货币政策或经济基本面，而在于风险态度，这也是我们对于欧元在过去两个月中走势偏强的理解。
本周的经济数据和事件分量有限，美国的CPI数据和美联储会议纪要超出市场预期的可能性较低，因此我们预计市场并不会将目光迅速转回央行货币政策上，避险情绪还是会在市场中占主导地位。
在这样的判断下，我们预计欧元和日元的下跌空间有限，而风险货币尤其是商品货币将依旧承压。具体到交易上，我们准备在1.1030-1.1050区间内买入欧元，止损放在1.10下方，目标看向1.13。澳元等商品货币应仍有下跌空间，但我们倾向于更高一些的位置再进去。
(本文系招商银行金融市场部授权发布)
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